中大招生十六年

三分钟版

没有时间读完三万字的人，先带走下面十二条。每条都是一句话、一个数字、一张图；数字口径与全文一致（UGC 在册口径，学年写法 2025-26），细节请顺着图号往下翻。

1. 规模：非本地本科生十六年从 1,008 人增至 2,878 人（+185%），占本科生比例 9.0% → 15.5%；增长只有两个台阶——2012-13（+45.9%）与 2024-26（+9.4%、+12.2%）。（图 1）
2. 本地生并未被挤出：2012-13 以后本科总增量 3,325 人中本地生占 2,082 人（63%）；本地生十三年只增 15%，是因为核定本科学额 2014-15 以来锁定在 14,337–14,868 FTE，不是因为被替代。（图 2）
3. 研究生院是第二引擎：全校非本地生 2,117 → 5,223 人（+147%），其中研究式研究生贡献四成增量；研究式研究生在册 2,677 人是核定学额 1,654 的 1.62 倍。（图 3、图 4）
4. 生源在「内地化」：内地生占非本地本科生比例走出 84.5% → 60.7%（2019-20）→ 71.7% 的 V 型；研究式研究生中内地生占非本地的 94%。（图 8、图 10）
5. 「国际化」实为「亚洲化」：其他亚洲生源 115 → 759 人（+560%），欧美及其他仅 41 → 56 人；绝对增量最大的仍是内地（+1,211 人）。（图 9）
6. 放进八校，中大是保守者：2025-26 非本地占比排第 7（15.5%，HKU 24.8%），2011-12 至 2019-20 曾连续九年排第 3。（图 11、图 13）
7. 限额从未约束中大：按官方限额公式口径，中大对旧 20% 上限的利用率峰值 82%（2019-20），对新 40% 上限只用到 48%；余量约 3,100 人，是八校中最大的「期权」。（图 12、图 31）
8. 学费是两套逻辑：本地 42,100 元冻结至 2024-25 后分三年调至 49,500；非本地新生费 100k → 120k → 145k → 178k → 214k，新生倍数从 2.38 倍升到 4.55 倍。（图 18、图 19）
9. 提价四年才见效：入学届锁价使 2017-18 的 145k 到 2020-21 才完全传导到在校均值；同理 2025-28 的收入上涨已被 178k/214k 届锁定，三情景 2027-28 落点 571 / 694 / 849M。（图 20、图 21）
10. 「冻结」是实际减价：以 2025 年不变价计，本地学费购买力 2010–2024 年蒸发 31%，政府成本回收率从 18% 目标跌至 12.5%；非本地 145k 八年间实际下跌 11.8%。（图 22）
11. 谁养谁要分两笔账：本地本科生生均总资源 342k（学费 42k + 教学拨款 300k，自付率 12.3%），是非本地生 145k 的 2.36 倍；而学费科目中非本地份额 UGC 口径 37.1%，计入自资课程后估计 57–64%。（图 24、图 25）
12. 增长一半来自涨价：十年非本地收入增量 159.6M 中，量效应 44%、价效应 42%、交叉项 14%；医科是唯一显著扩大占比的学科（15.0% → 19.9%）。（图 29、图 16）

分读指南

三万余字不必按顺序读。下面按四类读者各给一条路线：该读哪几节、看哪几张图、带走三个判断、避开一个陷阱。节号与全文一致（① 至 ⑧，带「+」的是本版新增的坐标系章节）。

考生与家长

读什么：③ 学费变化（图 18–图 20）、③+ 真实价格（图 22）、②+ 的价格坐标（图 15）与学科结构（图 16、图 17）。政策通道只需读 ④ 节的 2025-26 学费一条。申请途径、计分与书院分配不在本页，见 主站《香港中文大学本科收生要求》；奖学金与住宿费见 主站《香港中文大学学费与奖助学金》；毕业出路见 主站《毕业生去向》。

• Takeaway 1：非本地学费按入学届锁定——2025 届入学是 178k，2026 届入学是 214k，两届相差 36k/年、四年合计 144k；哪一年入学比选哪个课程更影响总账单（图 20）。
• Takeaway 2：中大 214k 不是八大最贵：HKU 224k、HKUST 215k 更高，PolyU 200k、CityU/HKBU 190k 更低；六校 2026-27 全部逼近或越过 200k（图 15）。
• Takeaway 3：本地生学费 2025-26 起三年调至 44,500 / 47,000 / 49,500，年均 +5.5%，但按 2025 年购买力仍比 2010 年低 28%；本地轨的「涨」远小于非本地轨（图 22）。

校友

读什么：① 长周期全景（图 1、图 2）、② 招生趋势的性别与生源两小节（图 5、图 8、图 9）、②+ 学科结构（图 16、图 17）、④ 节 2012 学制与 2014 深圳两条。书院与 334 改制的校园史在 主站《书院扩张与 334 改制》，深圳校区见 主站《中大（深圳）》。

• Takeaway 1：你毕业时的中大可能已不是今天的中大：2012-13 双轨年一次性把本科在册从 11,504 人抬到 15,285 人，本地生 10,383 → 13,650；此后十三年本地生只再增 15%（图 2）。
• Takeaway 2：女生占比 2012–2019 年稳定在 53.6%–54.7%，2020-21 一年内降到 51.9%，2025-26 为 50.9%——断点在 2020 年而非学制年，原因本页数据无法判定（图 5）。
• Takeaway 3：2009-10 至 2025-26 新增的 7,599 名本科在册生里，每 4 个就有 1 个在医学院（医学 +1,067、医疗健康 +979）；商科占比反而从 20.6% 降到 15.9%（图 17）。

政策研究者

读什么：④ 政策深挖（十三项政策与影响矩阵）、⑥ 展望（图 31）、②+ 的限额消耗率（图 12）、⑤ 补贴结构（图 24、图 28）、⑥+ 理论透镜、⑧ 数据与方法。全港格局的背景见 主站《财务（收支·捐赠）》与 主站《关键数字》。

• Takeaway 1：限额是「超前授权」而非约束：2007 年设 20% 上限时远高于当时的实际占比（本站数据起点 2010-11 为 9.0%），2023 年宣布翻倍到 40% 时中大按官方公式口径只用了 15.8%；旧限额最后一年八校中有五校（CUHK、CityU、EdUHK、HKBU、LingU）未用满（图 12、图 31）。
• Takeaway 2：同一政策对不同学校含义不同：HKU 按同一近似口径 2018-19 已达 20.6%、2025-26 达 35.1%，40% 与 50% 对它是松绑；对中大（19.4%）只是把天花板挪高（图 12）。
• Takeaway 3：2025 年财政通道才是新变量：三年期拨款 681 亿（较原评估少 28 亿、按年递减 2%）、八大交回 40 亿储备、本地加费抵扣 12 亿——公帑轨被同时压缩与封顶，非本地学费成为唯一不受政府封顶的收入变量（④ 节）。

同业与媒体

读什么：②+ 八校坐标系全部七张图（图 11–图 17）、⑤+ 全球坐标的五系统对照表与图 30、⑤ 节的官方 60% 分解（图 25）、⑧ 节三源校验表。内地生议题的社会面见 主站《内地生与两地张力》。

• Takeaway 1：「中大激进国际化」是单校视角的错觉：2025-26 八校非本地占比 HKU 24.8%、PolyU 23.2%、HKUST 22.7%、HKBU 21.3%、LingU 20.7%、CityU 17.7%、CUHK 15.5%、EdUHK 13.6%；HKBU 两年从 12.7% 冲到 21.3%，中大同期只从 13.2% 到 15.5%（图 11、图 13）。
• Takeaway 2：「中大加幅八大最高」（2025-26 +22.8%）与「中大不是八大最贵」（214k 低于 HKU 224k、HKUST 215k）同时成立——前者是涨幅，后者是水平，两者不可互换（图 15）。
• Takeaway 3：生源集中是全行业现象：八校内地生占非本地本科 55.5%（HKUST）到 92.7%（EdUHK），HHI 全部高于 4,600；中大 71.7%、HHI 5,838 居中（图 14）。

全文导览

全文十三节，每节三句话：它回答什么问题、用哪些图、给出什么判断。点开即读；文末另有新增的「常见问题与术语表」，读到任何口径词都可以先跳去查。

本页后面的每一张图都建立在一组香港特有的制度前提上：八所公立大学由同一个法定咨询机构核定学额、按三年期拨款；本地学生的学位数目由政府定死，非本地学生则以「超额」名义、按核定学额的百分比设上限；大学是书院制的，宿位跟着书院走。这些前提对香港读者是常识，对其他读者却是暗号。序章用六段把暗号翻译出来，并在每段末尾说明它会怎样改变对本页数据的读法。所有数字仍取自本页数据文件与主站卷宗，出处随文标注。

六十年速写：从两校到八大

香港的公立大学体系起点很晚、扩张很快。1911 年成立的香港大学在此后半个世纪里是唯一的大学；1963 年，新亚（1949）、崇基（1951）、联合（1956）三所书院合组香港中文大学，港英时期的「两校」格局由此定型，并延续到 1980 年代。1984 年城市理工成立、1991 年科技大学创校、1994 年教育学院合并成立（2016 年正名大学），加上理工、浸会、岭南先后取得大学地位，到 1990 年代中期，今天由教资会资助的八所院校^※已全部就位。此后三十年，八大的名单没有再变过——变的是每一所学校的规模与生源。

规模的第二次跃迁发生在 2012 年。香港把英式「五年中学 + 两年预科 + 三年本科」改为「3+3+4」，四年制本科自 2012-13 学年起与三年制末届同校，教资会核定的学士学额随之一次性放大：全港八校核定本科学额（全时当量）从 2011/12 的 51,120 跳到 2012/13 的 67,433（+31.9%），中大从 9,984 跳到 13,518（+35.4%）；此后十三年，全港学额只再增 9.9%（到 2025/26 的 74,131），中大只再增 10.0%（14,868）——数字取自 UGC 开放数据的核定学额表。换言之，香港本科教育的「盘子」在 2012 年扩了一次，然后被锁定；本页图 2 里本地生曲线的台阶与平台，就是这张学额表的直接投影。

用 UGC 在册人数看八校整体：本科生从 2010-11 的 57,565 人增至 2025-26 的 98,362 人（+70.9%），同期非本地本科生从 5,598 人增至 20,093 人（+259%），占比由 9.7% 升到 20.4%。中大同期非本地本科生 1,008 → 2,878（+185%），增幅低于行业均值——这是本页 ②+ 节「第二保守」判断的行业背景。

成立年、定位与 QS 名次据主站高教格局卷宗（QS 2026^※）；在册人数与占比为 UGC 开放数据 2025-26 学年 headcount（含全日制与兼读），与图 11、图 13 同源。

教资会与三年期拨款

大学教育资助委员会（UGC）不是政府部门，而是向政府提供意见并代政府向八校拨款的法定咨询机构；八校的公帑经它以「整体补助金」（block grant）形式发放，大学在补助金内部有相当自主。拨款按三年期（triennium）规划：政府先定三年的现金上限，再由 UGC 按各校核定学额、学科成本与表现分配。按主站财务卷宗与本页 ⑤ 节引用的 2025-28 三年期文件，整体补助金的结构约为 78% 教学、20% 研究、2% 专业活动——教学部分严格按「学额 × 学科单位成本」核算，这句话是理解全页补贴逻辑的钥匙。

规模上，UGC 开放数据的拨款表显示全港八校经常性拨款从 FY2009-10 的 108.57 亿元增至 FY2025-26 的 257.49 亿元（+137%）；最新一个三年期（2025-28）的经常拨款定为 681.041 亿元，较 UGC 原建议少 28 亿，并以每年累进 2% 的方式递减（政府新闻公报 2025-02-26^※）。中大一校的政府补助在 FY2024-25 为 57.09 亿元，占其总收入 42.0%（图 26）。

「核定学额」（approved student number targets）是三年期机制的核心产出：政府按人口、人力需求与财政为每所大学定下各层级的资助学生数（全时当量，FTE），大学的教学拨款即据此计算。下表取自 UGC 开放数据（核定学额表^※）：

三点读表提示。第一，中大稳定拿到全港约五分之一的本科学额，2012 年以后每一个三年期的变动都在 1% 上下，这就是本页所说「学额锁定」的原型。第二，政府口径里的「15,000 个本地资助学额」（2025 年施政报告第 137 段^※）指的是每年第一年学士学额，而表中 74,131 是全部年级的全时当量；四年制下两者大致相差四倍，再加上高年级入学与副学位衔接学额，两个数字不能互相换算，也都不是「在册人数」。第三，在册人数可以高于学额：中大 2025-26 本地本科在册 15,732 人，为核定学额的 105.8%——headcount 包含兼读、超期与高年级入学者，而学额是 FTE。

三年期的节拍在数据里是可以看见的。本页 16 年窗口跨越了多个规划期（本站政策档案只记录最近两期的边界：2022-25 与 2025-28），学额的大幅调整集中在周期切换前后：中大本科学额在 2012/13 一次跳升后，增量逐年收窄（2013/14 +438、2014/15 +381、2015/16 +233、2016/17 +114），2017/18 以后每年变动不超过 80 个；研究式学额在 2022-25 周期内从 1,439（2022/23）升到 1,602、再到 1,773（2024/25），2025/26 新周期首年却回落到 1,654；修课式学额从 2022/23 的 596 增至 2025/26 的 785，是十六年里最大的相对扩张。研究生一侧同样存在「超额」：研究式研究生在册 2,677 人对学额 1,654，充填率 161.9%（ext.rpg_fill_rate），超出部分即大学在超收上限内自主招收的自费研究生——2025 年施政报告把这一上限从学额的 100% 提到 120%，针对的正是这块空间。周期切换年也是政策附带条件生效的年份：2025-28 周期同时带来了拨款递减、储备交回与本地学费上调，本页 ④ 节的「财政通道」因此以 2025 年为起点。

非本地生正是在这个框架的外面：他们不占核定学额、不带教学拨款，属于「超额收生」（over-enrolment），教育局在 2024 年 11 月的立法会答复中重申非本地生「不获公帑资助、不计入本地学额、学费由院校自订并全数保留」，并表明当局「不掌握非本地生学费收入数据」（立法会答复 2024-11-20^※）。限额政策管的就是这个「外面」有多大：上限 = 核定学额 × 百分比。用 2025-26 的中大数字演示——核定本科学额 14,868，非本地本科在册 2,878，比值 19.4%；40% 上限对应 5,947 人，余量约 3,069 人；2026/27 起改按 50% 计，上限升至 7,434 人，余量约 4,556 人（以 2025-26 学额与在册数静态计算，估）。

非本地限额政策时间线

限额政策在二十年里改了四次百分比、一次内部结构。下表把每一次变动落到文件与日期上；带链接的条目均已由本页复核代理逐项回查原始页面（extension.json 的 hk_policy 校验记录），无链接者来自本站政策档案，未附独立 URL。

时间线有两个容易被忽略的层次。其一，2016/17 那次改动没有改百分比，却改了产权：此前 4% 的「学额内」非本地生按本地学费收费、占用资助学额，此后所有非本地生都成了不占学额、自付全部额外直接成本的产品——本页 ③ 节的「双轨定价」在制度上是从这一年才完全成立的。其二，2023 与 2025 两次加码之间隔了不到两年，且 2025 年同时打开了研究生一侧（120%），说明政府把限额当作「超前授权」的工具：先把天花板抬到多数学校用不到的高度，用不用交给各校产能——这与 2007 年把上限定在实际占比三倍以上的做法一脉相承。

内地生来港简史

中大自 1998 年起招收内地本科生，至今累计逾 6,700 人在中大就读本科（中大内地招生官网^※）。早期规模很小，制度通道也窄：2008/09 之前非本地生上限 10%、其中只有 4% 可占资助学额，内地学生要么以极少量学额内名额入读，要么先读预科或副学位再转入。真正的制度化发生在两个节点。第一个是 2008/09 起的 20% 上限，中大内地本科生从 2010-11 的 852 人增至 2012-13 的 1,317 人；第二个是 2012 年 334 学制并轨——内地四年制与香港四年制首次对齐，同年教育部启动内地高校免试招收香港学生计划，两地升学通道双向打通（本站政策档案）。此后中大的内地本科招生固定为「全国普通高校统一招生」框架下的提前批：统招国标码 81002，面向 31 个省市自治区，按高考成绩择优、不设笔试面试，英语单科须达 120 分（招生计划页^※）。据港媒报道中大是八校中唯一经统招渠道招生的资助大学（此「唯一」说法本站未独立核实），年度名额约 400 人（2024 年录取约 413 人），2026 年拟增至约 450 人；最高一档「全额奖学金」面向各省应考组别前 0.05%，并另设最高 60 万元的凤凰奖学金（名额与奖学金门槛据主站《收生要求》，凤凰奖学金据本站政策档案引 明报 2026-07-07^※）。

统招只是内地生入口之一。持 IB、A-Level 等国际学历的内地户籍学生走非联招或国际生通道；研究生一侧则完全不经统招。把三条线合起来看规模：UGC 口径下中大内地本科生 2010-11 的 852 人增至 2025-26 的 2,063 人（+142%），内地研究式研究生同期 1,053 → 2,213 人（+110%），占非本地研究式研究生的 94.4%。以教育局向立法会披露的 2020/21 学年末数据，中大内地学生（全层级）3,044 人、占全体学生 14.8%，仅次于港大的 3,423 人（16.7%）（据主站转引环球网 2021 年报道^※）。内地占非本地本科的比例走出 V 型（85% → 61% → 72%，图 8）：稀释期与「一带一路」奖学金推动其他亚洲生源上行重叠，回升期与疫情后区域生源收缩重叠。

第三个节点在校门之外。2014 年教育部批准设立香港中文大学（深圳），到本页写作时在校生逾 10,000 人、本科近 7,000 人（港中大（深圳）招生网^※）——其本科规模已超过沙田本部内地本科生的三倍。深圳校区完全在 UGC 口径之外，学费、学额、宿舍都走内地体系；本页把它读作「产能外溢」通道（④ 节）：本部受学额与土地约束，深圳承接了内地高考生源的大头，本部得以维持小规模、高价位的内地统招定位。这一判断属本站推断，主站《中大（深圳）》有校区本身的沿革。

内地生在校园里的处境——三语环境、宿舍分配、社交圈、2017 与 2019 年的事件——不是本页的题目。主站《内地生与两地张力》、《内地研究生与科研人才》与《内地生住宿与出路》三篇卷宗以野史体例整理了这些记载；本页只提供它们的数量底盘。

书院、334 扩院与宿位约束

中大是香港唯一的书院制大学：每名本科生同时隶属一个学院（faculty）与一所书院（college），书院负责通识、宿舍、师友计划与全人教育。1963 年建校时只有三所创校书院，1986 年邵逸夫捐建第四所，2006–07 年一口气成立五所「新书院」，凑成今天的九书院。五所新书院的时间点不是巧合：它们是为 2012 年四年制首届学生准备的——334 并轨后本科在册一年内增加三千余人（11,504 → 15,285），三所大书院与逸夫的宿舍与通识容量不足以吸收，校方以捐赠资金新建小型、全宿、共膳的书院承接增量。九院的规模与宿位据主站书院卷宗整理如下：

把可查到的数字相加——联合 1,538、逸夫 1,211、五所新书院合计约 3,000（晨兴 300、善衡 600、敬文 300、伍宜孙至多 1,200、和声 600）——约 5,750 个宿位，再加崇基、新亚两所大书院未取得的分院数字，中大校内本科宿位量级应在数千至万人之间（估，本站未取得校方总数）。这个量级要对照两条需求线来读：2025-26 中大本科在册 18,610 人；非本地学生（全层级）5,223 人。校方政策是非本地本科生入学首两年保证宿位（中大学生事务处^※），本地生则逐年按宿分申请；按 2025-26 隐含入学 886 人估算，仅保证宿位一项就要预留约 1,770 个床位给两届非本地新生（估，假设入学量持平、零流失）。每多招 100 名非本地本科生，四年内校方就要多准备约 200 个受保证床位——这就是本页反复提到「宿位是非本地扩容的物理约束」的算术。

全港的供需更紧。2024 年 10 月的立法会答复给出：八大 2023 年 9 月可分配宿位约 37,600 个，而 2023/24 学年仅资助课程非本地生已约 14,900 人；「宿舍发展基金」项目全部落成（目标 2027 年）后新增约 13,500 个，总供应升至约 50,000 个；市场估计 2028 年专上学生宿位缺口可达 12 万个（政府未确认）（立法会答复 2024-10-30^※）。2025 年 7 月推出的「城中学舍计划」鼓励商厦酒店改装，至 2026 年中累计 40 宗申请、约 9,100 个宿位（本页 extension.json 政策档案）。宿位不足的代价直接落在学生身上：据主站《学费与奖助学金》卷宗整理，中大一般书院宿费 2025/26 约每年 16,000–17,000 元（香港 01^※），而《大学线》184 期报道的校外合租约每月 6,000 元起（大学线 184 期^※）——一年之差约四倍，是非本地生学费之外最大的隐性成本。

书院制还带来一个八校中独有的分配环节：录取后按志愿、课程、成绩编配书院，内地生一般按所属学院统一编配、港澳台生可自选（主站《收生要求》）。书院的扩张史、334 前后的通识改制，见主站《书院扩张与 334 改制》与《书院通识与高桌》。

中大在八校中的位置

港大、中大、科大长期被视为香港的「三强」：QS 2026 分别列世界第 11、32、44 位，THE 2026 列第 33、41、58 位（主站高教格局卷宗）。三校的差异不在排名而在结构——港大历史最久、学科最全、以英语授课；科大最年轻、聚焦理工商、没有医学院；中大是唯一书院制、中英双语、文理医工商齐备的综合大学，校园 137.3 公顷为全港最大。理大、城大紧随其后，五校同列 QS 前 100。

本地生源的竞争在联招（JUPAS）里决出。香港中学文凭试（DSE）考生经 JUPAS 报读八校资助学士课程，2025 年全港约 15,544 人获派资助学位（主站《收生要求》），当年中大经 JUPAS 录取 2,978 人、另有 101 人经校长推荐计划入学（据主站转引腾讯新闻 2025-08-19^※）。顶端的争夺集中在医科：2024 年中大医学院经 JUPAS 取录 202 人、占其医科学额 68.5%（港大 155 人、52.5%）（明报 JUMP^※），环球医学领袖培训专修组别（GPS）收生中位数 40.5 分（6 科满分 42），连续 11 年为全港各课程之冠，当年考获 6 科 5** 或以上而有志学医的 8 名状元中 5 人选择中大医学院（中大医学院新闻稿 2024-08-07^※）。这条本地竞争线与本页图 16、图 17 相连：医学与健康类是中大十六年里唯一显著扩大占比的学科板块，而医科学额由政府按本地医疗需求核定，几乎全部走 JUPAS——中大在「本地精英」市场的位置，是由医科而非商科定义的。

联招的机制本身也塑造了「谁进中大」。申请人最多填报 20 个课程，分 Band A（首三志愿）、Band B、Band C，放榜后有一次改选窗口；多数中大课程只对将其置于首三志愿者发面试，医科则凡获考虑者必须面试。最低门槛自 2024 年起为「332A33」——中、英文第 3 级、数学第 2 级、公民科达标，另加两科选修第 3 级；实际录取按竞争择优，热门课程远高于此。计分尺度是理解报道数字的关键：中大一般课程把 5** 计 8.5 分（Best 5 满分 42.5），医科两课程沿用 5** 计 7 分的线性尺度（6 科满分 42），部分课程再对指定科目加权（法学英文乘 2，计量金融英文与数学各乘 2），所以计量金融 2025 年中位数可达约 51.75 分而医科「只有」37.5 分——两者不可横比（主站《收生要求》）。这套尺度只适用于本地轨；非本地生走非联招（IB、A-Level 等参考分数区间）、国际收生或内地统招，三条线互不换算。本页比较本地与非本地时从不比较「分数」，只比较人数与价格，原因就在这里。

本地池本身在收缩：DSE 全体考生由 2012 年的 72,876 人跌至 2022 年的 50,064 人，2026 年回升至 58,576 人（图 30）；以 15,000 个第一年学额计，2022 年每 3.3 名考生对应一个资助学位。这解释了为什么八校的本科总数还能在学额锁定下缓慢爬升（高年级入学、副学位衔接），也解释了为什么政府敢于连续两次抬高非本地上限——本地池填不满的产能，正是扩容政策的人口学前提。

非本地一侧的位置则要放到本页 ②+ 节的坐标系里读。2010-11 中大非本地占比 9.0%，八校中列第 6；2017-18 升到 13.4%、列第 3；2025-26 为 15.5%、退到第 7——不是中大后退，而是其余七校在 40% 新政后集体加速。下表把两组「新政前后」数字并排，供读者带着进入图 11 至图 15：

消耗率为本站近似口径（非本地在册 headcount ÷ 核定本科学额 FTE，extension.json 的 cap_industry），只作横向比较。表中最值得注意的不是港大的 35.1%，而是 2023-24 那一列：旧限额最后一年，八校中只有港大、科大、理大三校超过 20%，其余五校——包括中大——都没有用满 2008 年设定的天花板。「限额未约束」在新政前是行业常态，中大的特殊在新政后：其余七校两年间消耗率平均上升约 8.7 个百分点，中大只升 3.6 个百分点，八校中最小。

价格上中大同样处在中游：2026-27 入学届非本地新生年费 214k，低于港大 224k 与科大 215k，高于理大 200k、城大与浸大 190k（图 15，本页 peer_fees）。综合起来，中大在八校中的位置可以用三句话概括——本地精英市场的第一梯队（医科、状元）、非本地规模的第七位、非本地价格的第三位。本页接下来的 ① 至 ⑦ 节要解释的，就是这三个位置为什么会同时成立。

本页术语速查

教资会（UGC）

大学教育资助委员会，向政府提供高教意见并代为向八所资助院校拨款的法定咨询机构；本页「UGC 口径」指其向 data.gov.hk 开放的学生统计。

三年期（triennium）

拨款与学额的规划周期，每三年由政府定现金上限、由 UGC 分配；最新为 2025-28，经常拨款 681.041 亿元。

核定学额（approved student number targets）

政府按层级核定给各校的资助学生数，以全时当量（FTE）计；本页限额消耗率的分母。中大 2025/26 本科 14,868。

超额收生（over-enrolment）

大学在核定学额之外自行招收、不获公帑资助的学生；非本地本科生全部属此类，研究式研究生的自费部分亦然（上限 2026/27 起为学额的 120%）。

非本地生限额

资助课程非本地生人数上限，以核定学额的百分比表示：20%（2008/09 起）→ 40%（2024/25 起）→ 50%（2026/27 起）。

限额消耗率

非本地在册 ÷ 核定学额。本站以 headcount 作分子，系统性高于监管的 FTE 口径，只可横向比较（口径红线 1）。

整体补助金（block grant）

UGC 经常拨款的发放形式，约 78% 教学、20% 研究、2% 专业活动；教学部分按学额乘学科单位成本核算，是本页「补贴跟学额走」的依据。

JUPAS / 非联招 / 统招

三条本科入口：JUPAS 面向 DSE 考生（本地学额主渠道）；非联招面向 IB、A-Level、副学位等学历的本地与非本地生；内地统招经高考提前批、国标码 81002，据港媒报道中大是唯一使用此渠道的资助大学（未独立核实）。

334 学制

2012 年起的三年初中、三年高中、四年本科学制，取代英式三年本科；2012-13 为三年制末届与四年制首届同校的「双轨年」。

书院（college）

中大独有的学生归属单位，负责宿舍、通识与全人教育；九所书院中五所为 2006–07 年为 334 扩容而设的全宿或半全宿新书院。

F&F

CUHK Facts & Figures，校方年度统计；2012 至 2022 各版的在校生表是出版前一年 12 月 31 日的快照，2023 版改为当年 12 月 31 日，2024 精简版改为当年 9 月 30 日，故与 UGC 学年口径存在小幅差异（⑧ 节）。

逐年编年：十六个学年的账本

前面的图把十六年压成两个台阶和一次跳价，这一节反过来，把每个学年单独摊开：当年在册多少人、新生多少、生源怎么挪、费率是哪一档、政策上限画在哪里、外面发生了什么。目的不是复述趋势，而是提供一份可以逐年核对的账本——每一行都能回到 UGC 开放数据、中大 Facts & Figures（下称 F&F）新生表、中大学费日历或施政报告原文。表中在册人数一律取 UGC 口径（UGC 学生统计^※，按来源地分表自 2010-11 起），新生量取 F&F 新生表（2022-23 为插值、2024-25 为队列流量法估算、2025-26 为存量差分隐含值——两者是同一算式「本年存量 − 上年存量 + 四年前入学量」的两个名称，均已标记），限额消耗率按官方公式口径（非本地在册 ÷ UGC 核定本科学额 FTE，UGC 核定学额^※）。

2009–2012：学制过渡

这三年的主题词是「换轨」。旧三年制的最后几届与四年制的第一届在 2012 年秋天同校，UGC 核定学额随之从 9,984 跳到 13,518（+35.4%），所有存量数字在这一年被机械放大——读这三年的任何同比，先想清楚分母是哪套学制。非本地生这一侧，2007 年宣布的 20% 限额已经生效，费率进入 100k 档，但在册只有一千出头，占比不到一成。看图 2 的三条线，2012 年的抬升是全校性的，不是非本地生独有。

2010-11：起点年——1,008 人、9.0%、100k

UGC 按来源地分列的数据从这一年开始，因此它是本站十六年序列的第一格：本科生 11,213 人，其中本地 10,205、非本地 1,008，非本地占比 9.0%。生源上内地生 852 人占非本地的 84.5%，其他亚洲 115 人、欧美及其他 41 人——三路生源的比例大约是 21 : 3 : 1。费率上这是非本地生新费段的第一年：2005-06 至 2009-10 届的 80k 升到 100k（+25%），本地学费维持 42,100。按官方公式的近似口径，非本地在册占核定学额 9,845 的 10.2%，即只用了 20% 上限的一半。八校横向看，中大这一年的非本地占比排第 6，落后于 HKU（12.2%）、HKUST（12.0%）、PolyU（9.6%）、LingU（9.5%）和 HKBU（9.3%）——十六年后中大又回到第 7，中间是一段先升后降的弧线。研究式研究生 1,700 人中非本地已占 64.5%，研究生院的非本地化比本科早了整整一个周期。看图 1 的第一根柱和图 11 的起点。

2011-12：换轨前一年——423 名新生与一次口径警报

本科生 11,504 人（+291），非本地 1,121 人（+113，+11.2%），占比 9.7%，八校排名由第 6 升至第 3（HKU 13.7%、HKUST 12.8%、CUHK 9.7%）——这个第 3 一直保持到 2019-20。F&F 2012 版新生表记录当年非本地本科新生 423 人（F&F 2012^※），是本站新生序列的首个官方值；该届锁定 100k 费率，到 2014-15 仍在校，是图 20 阶梯里最浅的那一层（年贡献 42.3M）。这一年也留下一个口径警报：F&F 2012 版的在校生表（截至 2011-12-31）写非本地本科生 1,380 人，比 UGC 同年的 1,121 高 23%，而本科总数两源几乎一致（11,594 对 11,504）——疑为该版「非本地」定义含交换生或按居留身份计，数据字典已注明优先采用 UGC。2013 版起两源偏差回到 ±2.5% 以内。内地占非本地 81.3%，其他亚洲 158 人开始出现十位数以上的年增。DSE 尚未开考，本地生源池仍由高级程度会考供给。

2012-13：双轨年——本科 +3,781、非本地 +45.9%

334 学制切换年。本科生从 11,504 跳到 15,285（+3,781，+32.9%），本地 13,650（+3,267）、非本地 1,635（+514，+45.9%）；UGC 核定本科学额同步由 9,984 升至 13,518。这是十六年里非本地生最大的单年增幅，但它是双轨并存的存量效应，不是招生扩张：F&F 2013 版把四年制首届单列，全日制 3,558 人中本地 3,158、非本地 400（F&F 2013^※），首届四年制的非本地比例 11.2%，与三年制末届同校才把总量推高。同年 F&F 新生表记非本地新生 512 人（+21%），是对应 100k 费段的最后一届。占比 10.7%，消耗率 12.1%，八校仍排第 3。外部日历上，首届 DSE 于 2012 年开考，考生 72,876 人（HKEAA 2012 报考统计^※）；教育部同年启动内地高校免试招收港生计划。内地占非本地 80.6%，其他亚洲 246 人（+56%）。看图 2（三条线同时抬升）和图 16（学科结构在同一年整体放大）。

2013–2016：平台期

双轨效应消化后，四个学年的非本地生年增分别是 +145、+141、+81、+160 人，占比从 11.2% 爬到 12.9%，是典型的线性段。费率在 2013-14 届上到 120k 后四年不动；本地学费不动；上限不动。真正在变的是生源结构：内地占非本地从 77.2% 降到 68.8%，其他亚洲从 329 人增到 609 人——图 8 的左臂主要是这四年画出来的。收入侧从 FY2014-15 起有年报可核，本站的十年财务序列也从这里起算。

2013-14：120k 费段第一年

本科 15,889 人（+604），本地 14,109（+459）、非本地 1,780（+145，+8.9%），占比 11.2%。2013-14 届非本地新生费由 100k 升到 120k（+20%），F&F 记新生 511 人，与上一届 512 几乎持平（−1 人）——这是十六年里第一次「提价后录取规模基本不减」，比 2017 那次早四年，同样只说明大学能填满自设规模，不能推出弹性。按 2025 年不变价，120k 相当于 154.5k，是 2017 年前非本地实际价格的高点。本地生源侧，2013 年 DSE 考生 82,350 人为历史峰值，此后连跌九年。UGC 核定学额 13,956，消耗率 12.8%；内地占非本地 77.2%，其他亚洲 329 人（+34%），欧美 77 人。研究式研究生 1,791 人，非本地占 73.9%。F&F 2014 版在校快照 1,803 对 UGC 1,780，偏差 +1.3%，两源已经对齐。看图 18 红线的第二级台阶。

2014-15：财务序列起点，深圳校区开学

本科 16,379 人，非本地 1,921（+141，+7.9%），占比 11.7%，新生 503 人。这一年是本站十年财务序列的第一格：FY2014-15 中大总收入 8,080M，其中政府补助 4,456M（55.1%）、学费及课程收费 1,979M（24.5%）；按届别锁定模型，非本地本科学费收入 274.7M，占模型 UGC 口径学费的 29.0%，非本地在校均价约 110k（四届分别为 100k/100k/120k/120k）。生均口径上，政府补助摊到每名本地生 278.7k，本地学费 42.1k。生源上欧美及其他 80 人是十六年的峰值，此后再未回到这个水平；其他亚洲 398 人、内地 1,443 人，内地占比 75.1%。同年中大（深圳）首届招生，本部与深圳的错位分工从这一年开始。UGC 核定学额 14,337，非本地对 20% 上限的余量 946 人，消耗率 13.4%。F&F 2015 版快照 1,931 对 UGC 1,921（+0.5%）。看图 24 与图 26 的第一根柱。

2015-16：平台期最慢的一年（+81）与奖学金杠杆

非本地 2,002 人，只增 81 人（+4.2%），是 2012-13 双轨年之后到 2017-18 为止增幅最小的一年（2018-19、2019-20 的 +72、+59 更小）；本地 14,586（+128），本科总数 16,588，占比 12.1%。但新生 538 人（+7%）并不少——存量增得慢，可能与 2012-13 双轨年入学的三年制末届在 2015 年夏毕业离校、出多于进有关（推测，本站没有分届流失数据可以验证）。生源结构却在这一年出现关键分叉：内地 1,445 人几乎零增长（+2），其他亚洲 489 人（+91，+22.9%），内地占比降到 72.2%。2016 年施政报告注资 10 亿设「一带一路」奖学金（印尼先行，每人每年 12 万），是其他亚洲生源上行的推手之一，但从 2013-14 起的序列看，上行在奖学金之前已经开始。费率 120k 不变，四届在校均价升至约 115k。财务上 FY2015-16 投资收益只有 1M，总收入 7,972M 反而低于上年；同年立法会财委会批出 40.33 亿政府贷款予中大医院（据主站《财务（收支·捐赠）》）。核定学额 14,570，消耗率 13.7%，八校排名第 3。DSE 考生 74,170 人，自 2013 年峰值起连续第二年下滑。看图 9 金线的起跑段。

2016-17：本地生首次负增长，非本地新生破 600 前夜

本科 16,731 人，本地 14,569 人（−17）——十六年里第一次负增长，而同年 UGC 核定学额仍由 14,570 微升至 14,684，减员不是学额收缩造成的；非本地 2,162 人（+160，+8.0%），占比 12.9%。新生 597 人（+59，+11.0%）创当时新高，这一届是 120k 费段的最后一届，此后再入学就是 145k。「20% 外」政策于本学年落地：废除 4% 内 / 16% 外划分，非本地生全部转为超额录取并须收回全部额外直接成本，定价权的适用范围扩大到全部非本地生。横向价格坐标上，中大此时收 120k，HKU 已收 146k、HKUST 140k，PolyU、CityU、HKBU 与中大同在 120k 档。生源上其他亚洲 609 人（+120，+24.5%），内地 1,488 人，内地占比跌破七成（68.8%）。研究式学额在本学年收缩到 1,428（图 4 的低谷），而在册 1,999 人。财务上 FY2016-17 总收入 9,235M，投资收益回升至 847M，捐赠 696M。量价分解里这一年收入增量 29.1M 中量效应 18.4M、价效应 9.9M——价效应来自 120k 届逐年替换 100k 届。消耗率 14.7%，余量 775 人。看图 23 的第一条竖线左侧。

2017–2019：两条曲线

三年里价格与生源各画出一条曲线。价格：145k 从 2017-18 届起生效，实际价格（2025 年不变价）在 2017-18 达到 166.9k，是 2025-26 届 178k 生效之前的高点，随后被通胀慢慢磨损。生源：内地占非本地从 66.8% 一路降到 60.7% 的谷底，其他亚洲从 693 人增到 881 人的峰值。在册非本地 2,416 人、消耗率 16.3% 都是旧限额时代的最高点，对 20% 上限的利用率约 82%，余量只剩 543 人——这是中大距离旧天花板最近的一刻。同期 HKU 按同一口径已在 2018-19 越过 20%。

2017-18：145k 生效——量价各半的一年

非本地新生费从 120k 跳到 145k（+20.8%），F&F 新生表记当年 600 人，比上一届的 597 多 3 人（F&F 2018^※）；这 600 人按 145k 锁定四年，每年贡献 87.0M，四年合计约 348M。在册非本地 2,285 人（+123，+5.7%），本科总数 17,111，本地 14,826（+257），占比 13.4%。量价分解里本学年收入增量 30.1M，量效应 14.8M、价效应 14.5M，几乎对半——145k 的传导才刚开始，四届均价只到 126k。八校占比 CUHK 13.4%、HKU 16.0%、HKUST 16.2%，中大仍居第 3，且与前两名差距不到 3 个百分点，这是中大在八校序列里的相对高位。生源上内地 1,527 人（+39）、其他亚洲 693 人（+84），内地占比 66.8%。校园层面，2017 年 9 月民主墙标语争议中内地生与前学生会长的争执成为公共事件（见主站《内地生与两地张力》）。FY2017-18 学费及课程收费 2,120M（+5.1%）。消耗率 15.5%，余量 662 人。F&F 2018 版快照 2,270 对 UGC 2,285（−0.7%）。看图 23 第一条竖线两侧的两根柱，以及图 29 的 2017 价效应峰。

2018-19：新生 647 的旧制峰值，内地生首次减少

非本地新生 647 人（+7.8%），是 2024 年之前的最高值，该届四年锁定收入每年 93.8M，是图 20 里 145k 时代最厚的一条色带。在册非本地 2,357 人，却只增 72 人（+3.2%）——新生创新高而存量增幅收窄：按四届滚动推算，本学年离校的 2014-15 届新生只有 503 人，单靠新生表解释不了这个缺口，差额可能来自流失、延期毕业或两源口径差异，本站没有分届数据可以判定；本地 14,924（+98），本科总数 17,281，占比 13.6%。生源结构出现十六年里内地生的第一次减少：1,466 人（−61，−4.0%），其他亚洲 820 人（+127，+18.3%），内地占非本地降到 62.2%——三年前还是 72.2%。政策侧，政府自本学年起豁免本地研究式研究生每年 42,100 学费，按 2017-18 的 491 名本地 RPG 计约 20.7M 现金学费不再由学生缴纳。横向坐标上，HKU 按本站近似口径的消耗率在本学年达到 20.6%，第一次「越过」旧限额，而中大 15.9%、余量 600 人。FY2018-19 总收入 9,624M，政府补助 5,121M（53.2%），学费 2,305M（+8.7%）。DSE 考生 59,039 人，较 2013 年峰值已少 28%。F&F 2019 版快照 2,407 对 UGC 2,357（+2.1%），偏差开始扩大。看图 7 的第一个高峰与图 8 的下行段。

2019-20：旧限额时代的顶点与 V 型谷底

非本地 2,416 人（+59，+2.5%），占比 13.8%，消耗率 16.3%——三项都是 20% 限额时代的最高值，对旧上限的利用率约 82%，余量 543 人，是十六年里余量最小的一年（F&F 2020^※ 快照 2,474 对 UGC 2,416，+2.4%）。新生 630 人（−17）。内地占非本地 60.7% 触底，其他亚洲 881 人见顶，内地 1,467 人与上年持平——图 8 的 V 型在这一年拐弯。本科总数 17,464，本地 15,048（+124）。该学年上学期末的 2019 年 11 月，二号桥一带发生警民冲突，11 月 13 日水警轮在马料水码头接载内地生离校，南韩领事馆护送 40 余名学生、台湾方面协助 126 名中大台生离港（据主站《内地生与两地张力》引述各媒体）；这些事件发生在 12 月 31 日快照之前，但 F&F 与 UGC 在册数均未显示异常回落——撤离是临时离校，不是退学。财务上 FY2019-20 总收入 10,901M，政府补助 6,013M（+17.4%）、捐赠 1,308M（+71%），主站《财务》引《文汇报》报道中大该年度盈余约 20.3 亿，来源以捐款与配对补助金为主。八校排名第 3 的最后一年（CityU 已升至 13.5%）。研究式研究生 2,129 人（+6.0%），非本地占 77.6%。DSE 考生 56,305 人。看图 31 青线的旧制峰值与图 12 的分母来源。

2020–2022：疫情三年

三年合计非本地净减 100 人（2,416 → 2,316），本地减 103 人，本科总数在 17,053 至 17,464 之间横盘。价格完全静止——145k 第四年到第六年，本地 42,100 第二十四至二十六年——但四届均价在 2020-21 终于全部升到 145k，图 18 青线与红线重合。这三年的账本主要记录三件事：2020-21 的新生塌陷、2021-22 的本地生减员、2022-23 的数据缺口。八校排名在这三年从第 3 掉到第 6，不是中大退了，是 CityU、PolyU 在疫情中反而加速。

2020-21：唯一的负增长年——新生 481、在册 −193

疫情封关下 F&F 记非本地新生 481 人，较上一届 630 少 149 人（−23.7%）（F&F 2021^※）；在册非本地 2,223 人（−193，−8.0%），是十六年序列里唯一一次减少，占比回落到 12.8%，消耗率 15.1%，余量重新放大到 729 人。本地 15,115（+67），本科总数 17,338（−126）。三路生源同时收缩：内地 1,395（−72）、其他亚洲 765（−116，−13.2%）、欧美 63；内地占比反而回升到 62.8%——V 型右臂由此起步。量价分解里量效应 −26.8M、价效应 +14.6M，合计 −13.4M，是模型序列中唯一的收入负增长年；但该年四届在校生已全部按 145k 缴费，均价与新生价第一次重合。女生占比从 53.6% 降到 51.9%，断点与疫情年重合，原因本站数据无法判定（图 5）。政策日历上 2020 年 4 月 InnoHK 医疗机械人中心落地，6 月《港区国安法》实施，2021 年学生会停运（主站《内地生与两地张力》）。研究式研究生逆势增至 2,293 人（+164，+7.7%），在册对核定学额的比率达 160%。财务上 FY2020-21 总收入 12,136M，投资收益 2,248M 创当时新高，学费 2,298M（−2.6%，序列中首次下降），政府补助 5,536M（−7.9%）。八校排名跌到第 5，被 CityU（14.6%）与 PolyU（13.1%）超过。看图 7 的深坑与图 29 的负柱。

2021-22：本地生 −320，非本地小幅回补

本科总数 17,053（−285，−1.6%），本地 14,795（−320，−2.1%）——十六年里本地生最大的一次减少，与 UGC 核定学额微降至 14,746 同向，但幅度远大于学额变化，可能与延迟入学、休学、转往海外等疫情期行为有关，本站没有分项数据可以验证。非本地 2,258 人（+35，+1.6%），新生回到 572 人（+18.9%），该届锁定收入每年 82.9M。内地 1,503 人（+108，+7.7%）、其他亚洲 697 人（−68，−8.9%），内地占比 66.6%——右臂第二年。占比 13.2%，消耗率 15.3%，余量 691 人。研究式研究生 2,239 人（−54），非本地占 79.5%。八校仍第 5：HKU 19.1%、HKUST 18.4%、CityU 15.6%、PolyU 15.2%、CUHK 13.2%，PolyU 这一年一次跳了 2 个百分点。财务上 FY2021-22 投资收益为 −591M，总收入回落到 9,079M，但学费及课程收费 2,484M（+8.1%）逆势增长——学费科目的稳定性在这一年显形。2021 年 10 月《北部都会区发展策略》公布，马料水填海 88 公顷创科用地紧邻中大。DSE 考生 52,131 人。F&F 2022 版快照 2,299 对 UGC 2,258（+1.8%）。看图 2 墨绿线的凹点。

2022-23：没有快照的一年

本科 17,261（+208），本地 14,945（+150），非本地 2,316（+58，+2.6%），占比 13.4%，消耗率 15.7%，余量 629 人，UGC 核定学额 14,724 是 2017 年以来最低。这一年在本站数据里有两个缺口：中大没有出版截至 2022-12-31 的 F&F，在校生快照缺失；新生表也缺，本站以 2021-22 的 572 与 2023-24 的 594 线性插值得 583 人（已标记估算，confidence 为 medium）。可以替代的交叉源是教育局 2024 年 2 月的立法会答复，其中中大 2022-23 非本地本科生 FTE 为 2,316（EDB 立法会答复附件^※），与 UGC headcount 完全一致——至少在本科层面，headcount 与 FTE 的差别在中大几乎为零，本站近似口径的偏差主要来自分母（核定学额）而非分子。生源上内地 1,569（+66）、其他亚洲 698（+1）、欧美 49（−9），内地占比 67.7%。外部日历：DSE 考生 50,064 人，比 2012 年首届少 31%，是本地生源池的谷底；2022 年底推出的高才通计划，日后会通过受养人子女改变「本地生」的边界（主站有专门讨论）。八校排名跌到第 6，LingU（14.3%）越过中大。FY2022-23 总收入 11,205M，学费 2,635M（+6.1%）。研究式研究生非本地占比首次超过八成（81.6%）。看图 7 的浅青柱与图 30 的谷底。

2023–2026：限额翻倍

最后三个学年把十六年的节奏彻底改写：2023-24 非本地只增 28 人，是十六年（除负增长年外）最小的增量；随后 2024-25 +220、2025-26 +314，两年合计 +534，接近此前七年（2017-18 至 2023-24）总和 +182 的三倍。价格上 145k 在 2024-25 届走完第八年，2025-26 届 178k、2026-27 届 214k 接续；本地学费同年破冰。上限从 20% 到 40% 再宣布 50%，但中大的消耗率只从 15.8% 走到 19.4%——限额升了 2.5 倍，消耗率升了不到四分之一。

2023-24：宣布之年——本地 +455、非本地 +28

这一年的数字与叙事反向：10 月 25 日施政报告宣布非本地限额自 2024/25 起由 20% 倍增至 40%（2023 施政报告第 158 段^※），同时向政府奖学基金注资 10 亿、博士奖学金名额 300→400；但当年在册非本地只有 2,344 人（+28，+1.2%），占比还回落到 13.2%——因为政策生效在下一学年，本学年的新生 594 人早在宣布前已入学。真正增的是本地生：15,400 人（+455，+3.0%），是十六年里仅次于 2013-14（+459）的第二大本地年增量，与政府连年加码的医科学额时间上吻合（图 16、图 17），但 UGC 学科数据不分来源，本站无法直接验证。内地 1,656（+87）、其他亚洲 643（−55，−7.9%）、欧美 45，内地占比 70.6% 重回七成。F&F 2023 版把快照日期改为 2023-12-31，记非本地本科 2,355 对 UGC 2,344（+0.5%），教育局 FTE 交叉值亦为 2,344。研究式核定学额由 1,439 升至 1,602（+11.3%），是 2013 年以来首次明显扩额。价格坐标上中大仍收 145k，HKU 已到 182k、HKUST 155k。FY2023-24 总收入 13,161M，学费及课程收费 2,928M，年报注明其中 60% 来自非 UGC 资助课程——图 25 的单年分解就取自这一年。消耗率 15.8%，对旧上限余量 615 人；HKU 同口径 26.8%、PolyU 22.3%。DSE 考生 50,823 人。看图 31 红虚线抬升前的最后一格。

2024-25：40% 生效，145k 的最后一届

40% 上限第一年，非本地 2,564 人（+220，+9.4%），占比 14.2%；本科总数 18,101，本地 15,537（+137）。新生量因 F&F 改版而无官方值，本站用队列流量法（本年存量 − 上年存量 + 四年前入学量）估得 792 人（已标记），该届仍按 145k 锁定，年贡献约 114.8M（估）。这一届是中大在六校价目表上最便宜的一届：HKU 182k、HKUST 170k、PolyU/CityU/HKBU 160k，中大 145k 低 15k 至 37k。内地 1,864 人（+208，+12.6%）贡献了本年非本地增量的九成以上，其他亚洲 652（+9），内地占比 72.7%。政策日历密集：6 月政府公布本地学费三年时间表（42,100→44,500→47,000→49,500）；10 月施政报告提出「留学香港」品牌、酒店商厦改宿舍先导计划，并在其后段落为北都大学城预留逾 80 公顷（2024 施政报告第 108 段起^※）；同月立法会答复披露八大宿位约 37,600 个而资助课程非本地生已约 14,900 人（立法会答复 2024-10-30^※）。F&F 2024 精简版把快照改到 2024-09-30，记非本地本科 2,696 对 UGC 2,564（+5.1%），口径含高年级入学生与外出交换生。消耗率 17.3%，对新上限的利用率 43%，余量一夜之间从 615 放大到 3,366 人。八校排名跌到第 7，HKBU 一年从 12.7% 跳到 16.1%。FY2024-25 政府补助 5,709M（−11.3%，占 42.0%），学费 3,280M（+12.0%），投资收益 2,266M。研究式核定学额 1,773，非本地 RPG 占 85.7%。看图 12 与图 13 的分化起点、图 15 的 2024-25 列。

2025-26：两轨同年加价，三份政策文件

非本地 2,878 人（+314，+12.2%），占比 15.5%，消耗率 19.4%——按 40% 上限计余量约 3,100 人（14,868 × 40% − 2,878 = 3,069）。本科总数 18,610，本地 15,732（+195）。入学届费率 178k（+22.8%），是 2025 年 1 月八大首次全线上调非本地学费中的最高加幅，校方称七年首调（主站《香港中文大学学费与奖助学金》）；本地学费 44,500（+5.7%），是 1997/98 以来的首次调整。以存量差分反推的隐含新生约 886 人（假设零流失、四年毕业，推算值），若成立则该届年贡献约 158M（估），比 2024-25 届的 114.8M 高约 37%。生源三路齐升：内地 2,063（+199，+10.7%）、其他亚洲 759（+107，+16.4%）、欧美 56（+8）；内地占比微降至 71.7%。全校非本地 5,223 人（占 23.2%），研究式研究生 2,677 人中非本地 87.6%，研究式核定学额却由 1,773 回落到 1,654，在册对学额比率 161.9% 为十六年最高。政策文件三份：2 月预算案把 UGC 2025-28 三年期拨款定为 681 亿并要求八大交回 40 亿储备（政府新闻公报 2025-02-26^※）；9 月施政报告宣布 2026/27 起上限升至 50%、研究课程自费超收上限 100%→120%、本地 15,000 资助学额不变（2025 施政报告第 137 段^※）；中大同时公布 2026-27 届 214k，其后每年调整以 3% 封顶（中大招生费用页^※）。八校同口径消耗率：HKU 35.1%、PolyU 31.1%、HKUST 30.7%、LingU 29.2%、HKBU 27.8%、CityU 22.7%、CUHK 19.4%、EdUHK 17.8%。本地生源池反弹：2025 年 DSE 考生 55,781 人（+9.8%），2026 年报名 58,576 人。以 2025 年不变价计，44,500 的本地学费仍比 2010-11 的 61,955 低 28%。看图 1 最后一根柱、图 21 的情景起点与图 22 的两条虚线。

八校总表

前面几张图把八校压成了几条线和几根柱。本段把它们摊开成档案：每所资助院校十六年的规模轨迹、限额消耗、生源集中度、非本地费率与学科结构逐一过一遍，最后回到中大的十七个学科类别逐年表。所有八校数字均取自 UGC 开放数据的三张表——按来源地的在册学生表（UGC 学生统计·来源地^※）、按学科类别的在册学生表（UGC 学生统计·学科^※）与核定学生人数指标（UGC 核定学额^※），本站公开数据集 cuhk_open_dataset.csv 中 ugc_enrolment_by_origin、ugc_enrolment_by_programme、ugc_approved_targets 三个子集的每一行都带同一 source_url。

总表能读出三件在折线图上看不清的事。第一，起点的差距远小于终点：2010-11 八校非本地占比全部落在 5.9% 到 12.2% 之间，最高与最低相差 6.3 个百分点；到 2025-26 变成 13.6% 到 24.8%，差距扩大到 11.2 个百分点。分化不是起点决定的——2010-11 中大（9.0%）与 PolyU（9.6%）、HKBU（9.3%）、LingU（9.5%）几乎并肩，十六年后这三校都比中大高出 5 到 8 个百分点。第二，增幅与绝对量是两套排序：以百分点计，PolyU（+13.6）、HKU（+12.6）、HKBU（+12.0）、LingU（+11.2）领先，中大（+6.5）垫底；以人数倍数计，PolyU 的 +334% 是唯一超过四倍的，中大 +185% 与 CityU +221% 同处末段。中大在 2010-11 拥有八校第二多的非本地本科生（1,008，仅次于 HKU 的 1,283），2025-26 已跌至第三（2,878，落后 HKU 的 4,894 与 PolyU 的 4,119，仅比 HKUST 多 250 人）。第三，集中度与规模无关：HHI 最低的 HKUST（4,631）和最高的 EdUHK（8,648）之间差了近一倍，中大 5,838 排第五——比 HKU、HKUST、CityU 集中，比 PolyU、HKBU、LingU、EdUHK 分散。

费率一栏把「价格坐标」的行业图景补完：2025-26 六校非本地新生年费从 170k 到 198k，极差只有 28k，中大的 178k 处于中位。以本站采集的数据看，费率高低与非本地占比的排序并不吻合——费率最低的 CityU 占比排第六，费率第二高的 HKUST 占比排第三，费率居中的中大占比却排第七。价格不是各校非本地规模分化的解释变量，至少在这个价差区间内不是。

限额消耗率逐年：八校六个节点

图 12 只给了 2025-26 一个截面，图 31 只给了中大一条线。下表把八校的近似消耗率（非本地本科在册 ÷ 核定本科学额 FTE）在六个节点年份摊开，分母取自 UGC 核定学额表，分子取自来源地表。

三个读法。其一，旧限额末年（2023-24）八校分成两组：HKU、HKUST、PolyU 按本站口径已在 20% 之上，其余五校在 20% 之下——这是「旧限额未约束五校」这一判断的逐校证据；由于本站口径系统性偏高，真实的监管口径下前三校也未必触线，但三校离线最近是确定的。其二，新政后两年（2023-24 → 2025-26）消耗率的抬升幅度排序为 HKBU +12.7、LingU +11.6、PolyU +8.8、EdUHK +8.5、HKU +8.3、HKUST +7.0、CityU +4.0、CUHK +3.6 个百分点——中大是八校中抬升最少的，而抬升最多的 HKBU（旧限额末年 15.1%）与 LingU（17.6%）都是旧限额下远低于 20% 的中小型院校。新政释放的不只是「被压抑的头部需求」，还有中小院校此前根本没有去用的空间。其三，中大的核定本科学额 14,868 是八校最多的，比 HKU 多 923 个、比 PolyU 多 1,604 个，同样的非本地人数在中大的分母下会得到最低的比率；把中大的 2,878 名非本地本科生放到 HKU 的分母上，消耗率也只有 20.6%——分母不是中大排末段的原因，分子才是。

三路生源逐校：内地、其他亚洲、世界其他地区

图 14 给的是内地依赖度的截面，下表把三路生源的人数在三个节点年份逐校列出（UGC 来源地表，本科在册，含全日制与兼读）。2019-20 是 HKU、CUHK、PolyU、CityU 四校内地占比的谷底年（HKUST 的谷底早一年，HKBU、LingU、EdUHK 的谷底在 2021-22 至 2022-23），也是其他亚洲生源在头部院校的高点。

这张表把「内地化」拆成了两种不同的行业结构。头部四校（HKU、HKUST、CUHK、CityU）在 2010-2019 年间都建起了一个数百到上千人的其他亚洲生源池，2019-20 时四校的其他亚洲本科生合计 3,827 人，接近它们内地本科生合计（4,733）的八成；到 2025-26 这个池子几乎没有再长（3,870 人），而四校的内地本科生合计增至 8,267 人。中大是四校中其他亚洲生源唯一净减的（881 → 759，−14%），HKU 与 CityU 持平，HKUST 微增 145 人。另一组（HKBU、LingU、EdUHK）从未真正建立过第二来源：三校 2025-26 的其他亚洲本科生合计 322 人，不及中大一校的一半。PolyU 介于两组之间——它曾在 2019-20 拥有 739 名其他亚洲本科生，但 2020 年后的扩张几乎全部由内地承担。世界其他地区（欧美、大洋洲、非洲等）在八校合计只有 795 人，占八校非本地本科生的 4.0%；HKU 一校占了 278 人。

HHI 一列说明集中度的方向在 2020 年后是行业一致的：八校全部从谷底回升，回升幅度 PolyU +1,702、LingU +1,434、HKBU +1,167、CUHK +813、EdUHK +676、CityU +564、HKU +479、HKUST +192。中大的回升幅度居中，但它的谷底（5,025）在头部四校里是最高的——中大在最多元的年份也比 HKU、HKUST、CityU 更集中。主站《内地生与两地张力》讨论的校园张力，在数据上对应的是这条从未低于 5,000 的曲线。

本科之外：全层级与研究式的非本地占比

前文所有排名都只看本科。UGC 来源地表同时覆盖副学位、研究式与修课式研究生（均为资助学额内），把四个层级合并后的「全层级非本地占比」（与 peer_analysis.json 的 all_nl_share 同口径）与本科占比并置，能看出各校非本地化的重心在哪一层。

两个观察。第一，全层级口径下中大的排名比本科口径高一位（第六对第七），差距也小得多：中大全层级 23.2% 与 HKBU 的 24.2%、CityU 的 24.5% 只差 1 到 1.3 个百分点，而本科口径下中大落后这两校 2.3 到 5.9 个百分点。中大「全层级减本科」的 7.8 个百分点在八校中仅次于 HKUST 的 8.2，说明中大非本地化的重心比除科大外的所有同业都更偏向研究生——这与图 3、图 10 所示中大研究式研究生非本地占比升至 87.6% 的判断互为印证，也解释了为什么单看本科会把中大放到榜尾。2010-11 时中大的全层级占比（15.2%）在八校排第三，仅次于 HKUST 与 HKU；十六年后排第六，下滑幅度与本科口径一致，只是起点更高。第二，研究式研究生的非本地化在八校是完全同步的：2025-26 八校研究式非本地占比全部落在 82.6% 到 96.0% 之间，极差 13.4 个百分点，相对于八成以上的水平只是小幅差异；2010-11 时这一区间是 45.8%（LingU）到 80.5%（CityU），极差 34.7 个百分点。十六年间八校在研究生层面的趋同，比在本科层面的分化更彻底。EdUHK 是唯一全层级低于本科的院校（−2.9 个百分点），原因在来源地表里可以直接看到：教大有约三千名资助副学位在册生且几乎全部是本地生（2025-26 副学位 3,054 人中非本地只有 19 人），把全层级的分母拉大而分子几乎不动。HKBU 与 LingU 的差值只有 2 到 3 个百分点，说明两校 2024 年后的非本地扩张几乎完全发生在本科层。

HKU：唯一逼近天花板者

港大是八校中非本地本科生规模最大、也是唯一在本站口径下逼近 40% 新限额的院校。非本地本科生 1,283（2010-11）→ 4,894（2025-26），十六年 +281%；本科总数同期 10,492 → 19,734（+88%，八校最高的总量增速，与 HKUST 并列）。占比 12.2% → 24.8%，除 2016-17 至 2018-19 三年及 2020-21 一年被 HKUST 以不到 0.2 个百分点的微弱优势反超外，港大一直是八校榜首，2021-22 起连续五年第一。曲线的形状是「一段平台加一段陡坡」：2012-13 至 2016-17 占比停在 15.0%–15.5% 之间五年未动，2017-18 起阶梯式抬升，2023-24 之后两年 +4.2 个百分点，2025-26 单年新增非本地本科生 690 人。

限额消耗率（非本地在册 ÷ 核定本科学额 13,945）从 13.7% 升到 35.1%，是八校中最早在旧限额时代就按本站口径「越过」20% 的院校之一（2018-19 为 20.6%，与 HKUST 的 20.7% 同年；2023-24 为 26.8%，八校最高）——再次强调这是 headcount 近似而非监管数字，它只说明港大离天花板最近，不说明它违规。按 40% 新限额计算，港大的近似消耗率已达上限的 88%，是八校中唯一超过八成的；对它而言 2026-27 的 50% 限额才是真正的空间释放。

生源集中度走的是一条完整的 V 型：内地生占非本地本科生的比例从 73.8% 降到 52.5%（2019-20），再回升到 66.8%。2019-20 是港大最多元的一年，其他亚洲生源 1,341 人几乎追平内地的 1,573 人；到 2025-26 内地增至 3,268 人，其他亚洲 1,348 人基本原地踏步，世界其他地区 278 人（八校中最多，但仍不足非本地生的 6%）。HHI 5,881 → 4,771（2019-20 谷底）→ 5,250，方向与中大一致、幅度更小。全层级非本地占比 32.4%，研究式研究生非本地占比 87.8%，与中大的 87.6% 几乎相同。

非本地新生费 2025-26 为 198,000（非 STEM 档，HKU 费页存档 2025-05^※），2026-27 为 224,000（HKU 费页^※），两届均为六校最高。

学科上，港大的十七类本科在册从 10,343 增至 19,732，增量最大的三类是医疗健康（974 → 2,294，+1,320）、商科（1,004 → 2,174，+1,170）与医学（683 → 1,781，+1,098）；牙科是八校中港大独有的类别，261 → 517。工程仍是最大单类（2,547，12.9%），但占比从 15.3% 下降；教育类十六年只增加 1 人（392 → 393）。医学、牙科与医疗健康三类合计 4,592 人，占港大本科的 23.3%——高于中大的 19.9%。

与中大对照：两校 2010-11 的非本地本科生只差 275 人，2025-26 差了 2,016 人；两校的本科总量增速（+88% 对 +66%）也拉开了距离，港大扩容的同时把非本地生的份额提高了一倍，中大扩容的份额增幅只有港大的一半。港大是「行业向天花板冲刺」这句话的原型，中大是它的反面。

HKUST：最分散的生源

科大的档案有两个「最」：非本地生源最分散，以及在 2016-17 至 2018-19 三年间短暂夺得八校非本地占比第一（15.6% / 16.2% / 17.0%，均略高于港大），2020-21 再度登顶一年。非本地本科生 740 → 2,628（+255%），本科总数 6,151 → 11,581（+88%），占比 12.0% → 22.7%，十六年几乎每年都在上升，没有明显的平台期，是八校中斜率最稳定的一条线。2023-24 之后两年 +3.5 个百分点，2025-26 单年新增非本地本科生 421 人。

限额消耗率（核定本科学额 8,567）从 13.1% 到 30.7%，旧限额时代的峰值 23.7%（2023-24）在本站口径下已过 20%，新限额下用到 77%。科大与 PolyU 是继港大之后最接近 40% 的两校，三校的近似消耗率都在 30% 以上，与中大的 19.4% 之间隔着 11 个百分点以上。

生源结构是科大最独特的地方。内地生占非本地本科生的比例从 67.2% 一路降到 43.6%（2018-19），是八校十六年间唯一跌破一半的院校，2019-20 其他亚洲生源（879 人）甚至超过内地（766 人）；此后回升到 55.5%，仍是八校最低。2025-26 的非本地本科生构成为内地 1,459、其他亚洲 1,024、世界其他地区 145，HHI 4,631，比排第二分散的 CityU（5,182）还低 551 点。研究式研究生非本地占比 82.6%，是八校中相对较低的。

非本地新生费 2025-26 为 185,000（HKUST 费页存档 2025-06^※），2026-27 为 215,000（HKUST 费页存档 2026-02^※），两届均高于中大。

学科结构极度集中：工程（2,142 → 3,897，+1,755）与商科（2,024 → 3,411，+1,387）两类合计占本科的 63.1%，2009-10 时更高达 69.4%；数学（415 → 1,038）与社科（190 → 802）是相对增速最快的两类，把工商两类的份额稀释了 6 个百分点。科大没有法律、建筑类别，医学与医疗健康两类到 2025-26 才首次出现（分别 3 人与 5 人）；教育类从 2009-10 的 18 人逐年递减，2015-16 起已归零。

与中大对照：科大的工程类本科在册（3,897）几乎是中大（2,016）的两倍，而中大的本科总量是科大的 1.6 倍。中大内地依赖度 71.7% 比科大高 16 个百分点，HHI 高 1,207 点——如果按主站《内地生与两地张力》所描述的集中度风险来衡量，科大是八校中风险敞口最小的，中大处于中段。

CUHK：从第三到第七

中大的十六年数字前文已多次出现，这里只补充排名的逐年轨迹与它在八校中的相对位置。非本地本科占比排名：2010-11 第六（9.0%），2011-12 至 2019-20 连续九年第三（9.7% → 13.8%），2020-21 疫情年跌到第五（12.8%，被 CityU 与 PolyU 超过），2021-22 第五，2022-23、2023-24 第六（被 LingU 超过），2024-25、2025-26 第七（被 HKBU 超过）。也就是说，中大不是在 2023 年新政后才掉队——从 2020-21 起，它每两年被一所学校超过一次，新政只是让这一过程加速。

限额消耗率（核定本科学额 14,868，八校最多）从 10.2% 到 19.4%，旧限额时代的峰值 16.3% 出现在 2019-20，是八校中除 EdUHK 外唯一峰值不在 2023-24 的院校——其余六校的旧限额峰值都出现在旧限额的最后一年，中大则在疫情前见顶、之后回落三年。对 40% 上限的利用率（消耗率 ÷ 上限）48%，八校倒数第二。2023-24 之后两年，非本地本科生 +534 人（+23%），占比 +2.2 个百分点——这个两年百分点增幅在八校中排第七，只高于 CityU。

生源集中度：内地占非本地本科生 84.5% → 60.7%（2019-20）→ 71.7%，HHI 7,291 → 5,025 → 5,838。中大 2010-11 的 HHI 在八校中排第六（低于 EdUHK、HKBU、LingU、PolyU、CityU），2019-20 谷底年排第四，2025-26 排第五——十六年间中大的相对集中度略有上移，因为 CityU 与 HKU 的多元化走得比中大更远。全层级非本地占比 23.2%，研究式研究生非本地占比 87.6%。非本地新生费 178,000（2025-26）、214,000（2026-27），见 主站《香港中文大学学费与奖助学金》。

学科上，中大是八校中唯一「商科在册十三年零增长」的院校（2012-13 的 2,951 → 2025-26 的 2,962），也是医学与医疗健康两类合计增量（+2,046）最大的院校之一——港大同口径含牙科为 +2,674，PolyU 医疗健康单类 +2,117。逐学科的表与解读见本片段末尾。

把中大放回八校，可以给「第二保守」加一个更精确的注脚：中大的保守不是不扩——非本地本科生 +185% 是八校中最低的增幅，但仍是一个近三倍的扩张——而是扩张的份额没有跟上本科总量（+66%）之外的行业加速。八校非本地本科生合计从 5,598 增至 20,093（+259%），中大的份额从 18.0% 降到 14.3%。

PolyU：增幅最大的追赶者

理大是八校中十六年增幅最大的院校：非本地本科生 949 → 4,119（+334%），占比 9.6% → 23.2%（+13.6 个百分点），两项都是八校之最；本科总数 9,920 → 17,750（+79%）。曲线是典型的「先慢后快」：2010-11 到 2019-20 十年占比只从 9.6% 爬到 12.4%，排名一直在第三到第六之间徘徊；2020-21 起连续六年加速，2024-25 单年从 2,945 跳到 3,785（+840 人，+28.5%），是八校十六年间最大的单年非本地增量，2025-26 再增 334 人。排名从 2019-20 的第五升到 2024-25 的第二并保持至今。

限额消耗率（核定本科学额 13,264）从 11.1% 到 31.1%，2023-24 为 22.3%，两年内抬升 8.8 个百分点，新限额下用到 78%，与 HKUST 并列第二梯队。

生源结构走了一条比中大更深的 V 型：内地占非本地本科生的比例从 89.4% 降到 57.3%（2019-20），再猛烈回升到 85.5%（2024-25）和 79.1%（2025-26）。回升的绝对量惊人——内地本科生从 2019-20 的 1,065 人增至 2025-26 的 3,260 人（+206%），其他亚洲 739 → 708 反而略减，世界其他地区 55 → 151。2025-26 理大的内地本科生（3,260）与港大（3,268）只差 8 人，是内地生绝对量并列最大的两校。HHI 8,050 → 4,871（2019-20）→ 6,573，2020 年后的再集中幅度是八校中最大的（+1,702 点）。理大 2024-25 起的扩张几乎全部由内地生源构成，这一点在八校中最为鲜明。全层级非本地占比从 9.4%（2010-11 八校倒数第二）升到 28.9%（2025-26 第三），十六年 +19.5 个百分点，是八校中全层级口径增幅最大的。

非本地新生费 2025-26 为 175,000（PolyU 费页存档 2025-07^※），2026-27 为 200,000（PolyU 费页^※），略低于中大。

学科结构变动是八校中最剧烈的：工程 2,558 → 5,364（+2,806，八校所有学科中最大的单类增量），占比 26.1% → 30.2%；医疗健康 1,544 → 3,661（+2,117），占比 15.8% → 20.6%；计算机 635 → 1,648；而商科从 2,782 减到 2,559（−223），占比从 28.4% 腰斩到 14.4%。理大在十六年里把自己从「商科第一大类」改造成了「工程与医疗健康双主体」。

与中大对照：两校 2010-11 起点几乎相同（9.6% 对 9.0%，949 人对 1,008 人），2019-20 时中大还领先 1.4 个百分点，之后六年理大 +10.8 个百分点、中大 +1.6 个百分点。理大是「同一起点、不同选择」最直接的对照组——它证明 2020 年后的分化不是起点或规模决定的。

CityU：分母收缩下的占比

城大的曲线需要连着分母一起读。非本地本科生 715 → 2,297（+221%），占比 8.3% → 17.7%，排名从 2010-11 的第七升到 2020-21 的第三（14.6%，当年超过中大），此后被 PolyU、LingU、HKBU 依次超过，2025-26 回到第六。它的本科总数在八校中增速倒数第二（8,620 → 12,967，+50%），而且在 2019-20 到 2023-24 之间连续四年下降（12,870 → 11,858），核定本科学额同期从 11,170 缩到 10,144；2025-26 学额 10,108，比 2019-20 少了一千余个。占比在 2019-20 至 2023-24 的上升有一部分是分母收缩的结果，不完全是非本地扩张。

限额消耗率从 9.0% 到 22.7%，旧限额末年 18.7%，新限额下用到 57%。2023-24 之后两年，非本地本科生 +396 人（+21%），占比 +1.7 个百分点——这是八校中最小的两年百分点增幅，比中大的 +2.2 还低。「新政后其余七校斜率集体上翘」在城大身上成立的程度最弱：它的非本地人数确实在增，但本科总数同步回升（11,858 → 12,967），占比因此几乎持平。

生源结构：内地占非本地本科生 87.3% → 53.4%（2019-20）→ 64.3%，V 型左臂的稀释幅度（−33.9 个百分点）为八校最大（PolyU −32.1 次之）；2025-26 内地 1,477、其他亚洲 739、世界其他地区 81，HHI 7,711 → 4,618 → 5,182，自谷底回升 564 点，与 HKU（+479）、HKUST（+192）同属八校中再集中幅度最小的三校。城大的研究式研究生非本地占比 96.0%，八校最高。

非本地新生费 2025-26 为 170,000，来源为媒体报道（大公文汇 2025-01^※，confidence 为 medium），六校最低；2026-27 为 190,000，来源为汇总页，可信度同为 medium。城大是六校中唯一两届费率都没有官方费页存档支撑的院校。

学科上，商科是城大的绝对主体：3,060 → 4,204（+1,144），占本科 32.4%（2009-10 为 35.8%）；计算机 833 → 1,608 几乎翻倍，工程 1,490 → 2,030；建筑类 131 → 90 是少数收缩的类别。按学科表计，城大本科总量的十六年增量 4,422 人中，商科与计算机两类占了 1,919 人（43%）。

与中大对照：城大是唯一一所两年占比增幅低于中大的院校，但原因不同——中大是本科总量稳步扩张下的非本地缓增，城大是 2023 年前学额与总量双缩之后的回补。两校同为「新政后未明显提速」，机制却不能混为一谈。

HKBU：两年翻倍的后发者

浸大是新政后加速最猛的院校。非本地本科生 445 → 1,719（+286%），其中 2023-24 至 2025-26 两年从 943 增至 1,719（+776 人，+82%），占比 12.7% → 21.3%（+8.7 个百分点），单年最大增幅出现在 2025-26（16.1% → 21.3%，+5.3 个百分点，新增 501 人）。在此之前浸大的曲线是八校中最平的一条：2012-13 至 2023-24 十二年，占比在 10.5% 到 12.7% 之间徘徊，排名长期在第四到第七之间，2021-22 时低至 11.3%。浸大从八校倒数第二（2021-22 第七）升到第四（2025-26），只用了四年。

限额消耗率（核定本科学额 6,189）从 10.3% 到 27.8%，旧限额末年只有 15.1%，八校中第二低（仅高于 EdUHK 的 9.3%）；两年内抬升 12.7 个百分点，新限额下用到 70%。浸大是「旧限额未约束、新限额一放就冲」的最典型案例，与港大的「旧限额下已逼近」正好构成两极。

生源集中度：浸大 2010-11 的非本地本科生几乎全部是内地生（445 人中内地 437 人，占 98.2%；其他亚洲 7 人、世界其他地区 1 人），HHI 9,646；此后逐步多元化，内地占比在 2022-23 降到 74.5%，HHI 5,932；新政后两年再集中到 83.2%、7,099。2025-26 构成为内地 1,430、其他亚洲 219、世界其他地区 70——两年新增的 776 名非本地生中，内地生贡献了 726 人。

非本地新生费 2025-26 为 175,000（HKBU 费页存档 2025-05^※），2026-27 为 190,000（HKBU 费页^※），2025-26 与 PolyU 同档、2026-27 与 CityU 同档。

学科上，浸大十六年增量最大的不是商科而是艺术设计与演艺（292 → 1,192，+900，占比 6.2% → 14.8%），其次是商科（872 → 1,647）与计算机（270 → 823）；教育类 356 → 274 收缩，社科占比从 18.4% 降到 13.3%。浸大的本科总量 4,786 → 8,062（+68%），与中大的 +66% 几乎相同——这使两校成为一组干净的对照：总量增速相同，非本地占比增幅一个 +12.0、一个 +6.5。

与中大对照：浸大用两年走完了中大十六年的占比增幅，代价是集中度重新回到 7,000 以上。中大若在 2026-27 以后动用约 3,100 个学额余量，浸大的这条轨迹是最接近的先例——包括它的生源构成。

LingU：先收缩再反弹

岭大是八校中唯一在 2010 年代前半段非本地占比持续下降的院校。非本地本科生 212（2010-11）→ 140（2016-17）→ 717（2025-26），占比 9.5% → 5.4% → 20.7%。2016-17 的 5.4% 是八校十六年间除 EdUHK 外的最低值，当年岭大排八校末位；此后九年连续回升，2019-20 回到 10.0%，2020-21 越过 12%，2022-23 越过 14%，2025-26 排第五。2023-24 之后两年 +6.4 个百分点、+286 人（+66%），是仅次于浸大的第二大两年增幅。

限额消耗率（核定本科学额 2,454，八校最少）从 9.8% 降到 5.7%（2016-17）再升到 29.2%，旧限额末年 17.6%，新限额下用到 73%。岭大的本科总量 2,233 → 3,466（+55%），学额十六年只增加 286 个，非本地扩张对它的相对冲击最大：2025-26 每 100 个核定学额对应 29 名非本地在册本科生。

生源集中度是岭大档案里最不变的一项：内地占非本地本科生的比例十六年始终在 82.9%（2021-22）到 92.2%（2025-26）之间，没有出现其他七校那样的 V 型；HHI 8,175 → 7,108 → 8,542，2025-26 为八校第二高。2025-26 的非本地本科生构成为内地 661、其他亚洲 46、世界其他地区 10——其他亚洲与欧美合计 56 人，与 2010-11 的 21 人相比增量有限。全层级非本地占比 10.4% → 22.7%，与本科口径只差 2.0 个百分点，岭大的非本地化几乎全部发生在本科层。非本地新生费本站未收录。

学科上，岭大是博雅型结构：商科 809 → 1,113（32.1%）、社科 535 → 932（26.9%）、语言 579 → 608（占比从 24.8% 降到 17.5%）、人文 415 → 562；艺术设计类从零增至 95 人。没有医学、法律、建筑类别；工程与计算机是 2019 年后才出现的小类（2025-26 分别为 26 人与 85 人），本科总量 2,338 → 3,466。

与中大对照：岭大在 2019-20 时占比（10.0%）比中大（13.8%）低 3.8 个百分点，2025-26 反超 5.2 个百分点——六年内相对位置互换 9 个百分点。以规模论岭大只有中大的五分之一，但它说明「小校也能在两三年内把非本地占比推过 20%」，产能规模本身不是门槛。

EdUHK：本地导向的例外

教大是八校中非本地占比最低、内地依赖度最高、限额消耗率最低的院校，三项都是结构性的。非本地本科生 246 → 216（2011-12）→ 841（2025-26），占比 5.9% → 4.3%（2012-13 谷底）→ 13.6%；2012-13 至 2023-24 十二年间占比从未超过 8.5%，2022-23、2023-24 连续两年停在 7.6%，2023-24 之后两年 +6.0 个百分点、+399 人（+90%），相对增速在八校中最高，但绝对量仍是八校最少。

限额消耗率（核定本科学额 4,736）从 8.1% 到 17.8%，旧限额时代的峰值 10.4%（2019-20）之后回落到 9.3%（2023-24），是除中大外唯一峰值不在旧限额末年的院校；新限额下用到 44%，八校最低，2025-26 甚至仍低于旧的 20% 限额。教大与中大是 2025-26 仍未越过 20% 线的仅有两校。

生源集中度：内地占非本地本科生 98.4% → 88.6%（2021-22）→ 92.7%，HHI 9,680 → 7,972 → 8,648，2025-26 八校最高。2025-26 构成为内地 780、其他亚洲 57、世界其他地区 4；2010-11 时世界其他地区为 0。全层级非本地占比 10.7%，是唯一低于 20% 的院校。非本地新生费本站未收录。

学科上，教育类 2,089 → 2,957 是绝对主体（47.7%，2009-10 为 54.5%）；十六年最大的结构变化是语言类从 1,028 缩到 739（−289）、社科从 54 增到 684、艺术设计 206 → 542、计算机 60 → 244——教大在把教育之外的本科版图从语言转向社科与艺术。本科总量 3,836 → 6,193（+61%）。

与中大对照：教大在四项指标上都是中大的「下界」——占比第八对第七，消耗率第八对第七——但两校的机制完全不同：教大受师训学额与本地教师市场约束，非本地扩张空间本来就窄；中大的核定学额是八校最多的 14,868，按 40% 限额计的空间也最大。中大与教大同处榜尾，不是同一种保守。

中大学科逐年

UGC 学科类别表把本科在册分成十七类（含只有港大开设的牙科）。下表列出中大十六类非零类别的六个节点年份、十六年净增量与占比变化，取自 UGC 学生统计·学科^※（ugc_enrolment_by_programme 子集，全部修读模式）。2012-13 一列标出 334 双轨年，读增量时必须把它与之后的年份分开看。

医学与医疗健康：政策学额的两段式增长。图 16 里最醒目的红色板块由两类构成，它们的增长节奏不同。医学从 700 到 1,767 的 +1,067 中，2009-10 至 2012-13 的双轨年贡献了 +410（四年制首届与三年制末届同校，六年制医科的机械效应尤其大），此后十三年再增 +657（+59%），除 2019-20 微降 8 人外逐年递增，2024-25 见顶 1,772、2025-26 回落 5 人。医疗健康（护理、药剂、公共卫生等）的 +979 则有 +637 落在双轨年，此后只增 +342（+22%），2019-20 后基本停在 1,800–1,940 的平台。两类合计占本科的份额从 15.0% 升到 19.9%，是十六类中唯一占比抬升超过 4 个百分点的板块（图 17 的排名前两位）。这一板块的学额由政府按医疗人力需求核定，本站无法按来源地拆分——只能说，它的增长曲线与非本地扩张的曲线（2,878，+185%）在时间上并行，但学额来源不同、能否重叠无法从 UGC 数据判定。

商科：唯一停滞的大类，而且是中大独有的停滞。商科在 2009-10 是中大最大的本科类别（2,265，20.6%），2025-26 仍是最大（2,962），但份额跌到 15.9%。十六年 +697 的净增几乎全部是双轨年的一次性效应（2009-10 → 2012-13 +686），此后十三年净增 11 人：2017-18 达到峰值 3,203，2022-23 回落到 2,894，之后两年回到 2,960 上下。同期其他七校的商科走势各异——HKUST +1,387、HKU +1,170、CityU +1,144、HKBU +775、LingU +304、EdUHK +121，只有 PolyU 收缩（−223）——中大的持平不是行业现象。值得并置的是：中大非本地本科生增长最快的两段（2017-18 起的定价自主放量、2024-26 的新政放量）恰好都发生在商科在册持平或回落的年份。这至少排除了「非本地扩张主要灌进商科」的想象，尽管仍不能说明它们去了哪里。

工程与计算机：晚到的增长。工程 1,221 → 2,016 的 +795 中，双轨年占 +574，2012-13 到 2023-24 十一年在 1,710（2016-17 低点）到 1,955（2020-21 高点）之间横盘，2025-26 才一年跳升 151 人到 2,016，是十六年来的最高点；计算机 344 → 738（+114%）的增长则集中在 2016-17 之后，2012-13 后净增 +360，相对增速在十六类中排第三（次于医学 +152% 与教育 +150%）。两类合并的「工程与计算机」板块 1,565 → 2,754，占比 14.2% → 14.8%，几乎没变。对照同业，PolyU 工程单类 +2,806、HKUST +1,755，中大工程的 +795 只有前者的四分之一——图 16 中绿色板块的稳定，在八校语境下是中大工程规模相对收缩的另一种表述。数学科学 601 → 1,253（+108%）是理学里唯一显著扩张的类别，2012-13 后仍增 +360，与计算机同步，应与数据科学、精算、金融数学一类课程的扩容有关（本站无课程层数据，此为推断）。

人文与传播：见顶后的回落。「人文与传播」四类合计 1,795 → 2,673（+49%），但内部分化：人文类 411 → 765（+86%）是十六年持续上升、2025-26 还加速（+110 人）的少数类别；语言类 949 → 1,240（2019-20 峰值）→ 1,218，占比从 8.6% 缩到 6.5%；传媒 254 → 481（2019-20 峰值）→ 442，之后六年再未回到峰值；艺术设计 181 → 364（2015-16 峰值）→ 320（2024-25）→ 248，2025-26 单年减少 72 人（−22.5%），是十六类中唯一一年内收缩超过两成的类别。社科 1,410 → 2,309（+899，图 17 第三位）与法律 244 → 353（2014-15 峰值）→ 341 同样是「双轨年后缓增或持平」的形态。把十六类按 2012-13 之后的增量排序：医学 +657、社科 +425、计算机 +360、数学 +360、医疗健康 +342、工程 +221、人文 +207——非本地扩张最集中的 2012-13 至 2025-26 期间（+1,243 人），中大本科总量增加了 3,327 人，其中三成（999 人）落在医学与医疗健康两类，另有约三分之一（1,145 人）落在社科、计算机与数学。这就是图 16 与图 17 在逐年尺度上的全部信息：学科版图的重心从商科向医科与数理迁移，而非本地扩张与这场迁移之间的关系，需要 UGC 尚未公开的学科×来源地交叉表才能回答。

复算方法

本片段的八校数字全部可以从 raw_ugc/ 目录下的三张 UGC 原始表用几行 Python 重算：来源地表 student_enrol_place_of_origin.csv（2010/11 起）按 University_EN、Academic_Year、Place_of_Origin_EN 过滤 Level_of_study_EN 为 Undergraduate 的行并对 Student_Enrolment_Headcount 求和，即得各校各年本地、内地、其他亚洲、世界其他地区四路在册数；学科表 student_enrol_programme_cat.csv（2009/10 起）按 Academic_Programme_Category_EN 同法求和，得到十七类逐年在册；核定学额表 approved_student_number_targetsen.csv.csv 取 Level of Study 为 Undergraduate 的 FTE 值作分母。三张表都同时含全日制与兼读行，本片段全部合并计算，与 peer_analysis.py 生成 output/peer_analysis.json 的口径一致；HHI 按内地、其他亚洲、世界其他地区三组份额的平方和乘以 10,000 计算。UGC 三表分别取整，同一（院校，学年，层级）的合计相差 1–3 人属原始数据特征，不是复算误差。各校排名、两年增幅、四校合计等派生数字均由上述序列直接相减或相加得到，未引入任何外部估算。

入学届费率总表

③ 节的时间表按「费率段」压缩了二十二个入学届。把它逐届摊开，并把同一年生效的本地学费并排放进去，才能看清两条轨道各自的节拍：非本地轨在二十二届里只动过五次，每次都是一个整段的抬升；本地轨在二十届里一次没动，然后在最后三届连续小步上调。下表非本地列取自 CUHK Calendar 各版费率表（cuhk_open_dataset.csv 的 cuhk_fee_nonlocal_ug 子集，2005 届至 2016 届由 2014-15 版 Calendar 回溯），本地列取自各年 Calendar 与教务处费页；2025 届起的本地数字依政府 2024 年 6 月 20 日公报的三年时间表（政府新闻公报^※）。

三点读表注意。第一，2005 至 2009 届的 80,000 是 2014-15 版 Calendar 回溯的费率段口径，③ 节时间表把这一段写成「60,000→80,000」，两者的差别是该段内部是否曾有更低起点，公开数据集只保留了 80,000 一档。第二，2026 届的「锁定」与此前不同：据主站《香港中文大学学费与奖助学金》与中大本科招生费页（CUHK Admissions · Fees^※），2026 届入学者其后每年的调整以约 3% 封顶——这意味着自 2026 届起，「入学年锁定、四年不变」的机制被改写为「入学年定价、年调封顶」，四年账单从一个确定数变成一个带上限的区间。第三，本地列写的是「同年生效」的学费而不是入学届锁定价：本地生每年按当年政府厘定的费率缴费，所以 2022 届本地生在读期间会经历 42,100 与 44,500 两个费率，这正是下一张表要算的东西。

一届四年总学费

把年费换算成「一届学生读完四年一共缴多少」，两条轨道的算法不同：非本地轨按入学届费率乘四（2026 届另列 3% 封顶的上限值）；本地轨按四个在读学年逐年费率相加。2025 届及以后的本地总额尚有未公布年份（2028-29 起的本地学费未有官方时间表），表中只列已知年份的部分和并注明。

这张表暴露了两件在年费表里看不见的事。其一，2024 届是本地轨「最贵」的一届——四年正好完整吃到三步调价，总额 183,100，比 2021 届及之前多缴 14,700（+8.7%）；但同一时期非本地轨仍停在 580,000，倍数因此从 3.44x 滑到 3.17x。也就是说，2022 至 2024 三届是十六年里唯一一段「本地涨、非本地不涨」的窗口，倍数短暂收窄，直到 2025 届的 178,000 一举把它推回 4.00x。其二，非本地轨四年总额从 2017 届的 580,000 到 2026 届的 856,000（锁定口径），两届之差 276,000，已超过一名本地生四年学费总额（168,400）的 1.6 倍；若 2026 届每年都按 3% 上限调整，四年上限约 895,300（估：214,000 × (1 + 1.03 + 1.03² + 1.03³)），较锁定口径再多约 39,300。3% 封顶条款的财务含义不是「涨得更多」，而是把 2017 届以来「四年绝对不变」的承诺，换成一个大学可以每年行使、但幅度受限的小期权。

锁定机制的现金流含义

③ 节的图 20 把锁定机制画成了堆叠的费率阶梯，这里用数字把它拆成可以逐年核对的现金流。任何一个学年，非本地本科生的在校人口由四个入学届组成，各按自己的入学届费率缴费；大学当年的非本地本科学费收入，就是四届人数分别乘以四个费率之和。以 2024-25 学年为例，site_data.json 的 core.ladder 给出四个届别的贡献：2021 届 82.9M、2022 届 84.5M、2023 届 86.1M、2024 届 114.8M，合计 368.3M；四届费率全部是 145,000，所以 2024 届那根明显更高的柱子（比 2023 届高 28.7M、+33%）完全来自人数（估算 792 对 594），与价格无关。

从 2025-26 学年起，价格开始进入这台机器。把在校四届的费率简单排列（不按人数加权，只看费率组合）：

表中的均值只是费率组合的示意（真实均值要按各届人数加权，即 core.avg_nl_fee 的算法），但它足以说明三件事。第一，提价当年只有四分之一的在校生按新价缴费，收入对价格的响应被机制性地稀释到约四分之一，这就是图 18 里「实际均值滞后于新生价」的来源：2017 届的 145,000 从 2017-18 生效，加权均值经 126k、133k、138k 三年爬坡，到 2020-21 才追平 145k。第二，反过来，一旦提价发生，未来三年的收入上行就与当年的招生决策脱钩——2025-26 学年即便入学人数与前一年持平，2026-27 的费率组合也会因为 178k 届升到二年级、214k 届进场而自动抬高，这是 ⑥ 节「即使零增长收入也上涨」的算术基础。第三，锁定机制对学生一侧的含义正好相反：2024 届学生在 2027-28 学年仍按 145,000 缴费，而同一教室里的 2026 届同学缴 214,000 或更多，同班同学之间的价差（69,000）比本地与非本地之间在 2005 年的价差（37,900）还大。这种「同一课堂、四种价格」的结构，是入学届定价而不是学年定价必然带来的副产品。

住宿费与杂费

学费只是账单的一部分。据主站《香港中文大学学费与奖助学金》整理（口径为 2025-26 学年，部分为 2026-27），中大本科生住宿由所属书院安排，一般书院宿舍 2025-26 参考费用约 16,000–17,000 元一年，覆盖两个学期约九个月；新亚书院 2026-27 标准房 18,144 元一人，改装三人房 12,102 元一人；全宿共膳书院（晨兴、善衡、敬文、伍宜孙、和声等）因含膳食，总额高于一般书院，确切数字以各书院公布为准。非本地生录取后须缴 10,000 元留位按金，可抵首学期费用；据主站转引中大国际事务处 2026 届费用结构（CUHK International · Fees^※），国际生首学期总额约 117,500 元（含学费、宿费、迎新营及杂费），次学期约 115,500 元（学费加宿费）——两个学期合计约 233,000 元，其中学费 214,000 元占约 92%，宿费与杂费只占其余不到一成。

杂费部分据主站转引中大教务处费页（CUHK Registry · Tuition and Other Fees^※，2025 年 8 月 1 日生效）：按金 450 元（可退还，毕业时转作毕业费 450 元）、成绩单每份 50 元、学位证书补领每份 800 元、校园卡补领每张 130 元。这些数字的量级说明，中大的「学费以外收费」几乎全部是住宿，杂费在总账单里可以忽略；主站另引《香港01》整理的中大建议年度生活费约 35,000 元、沙田一带校外租房约 30,000–55,000 元一年。把这些概数叠到 2026 届非本地学费上：住校者一年现金开支约 214,000 + 17,000 + 35,000 ≈ 266,000 元（估，以主站各项参考数相加），校外租住者可到 30 万元上下——与主站「非本地生年总开支约 25 万至 35 万」的区间一致。对本地生，同一算式是 47,000 + 17,000 + 35,000 ≈ 99,000 元（估），其中学费不到一半；对非本地生，学费占八成。学费跳价对两类学生的账单弹性因此完全不同：本地轨 5.5% 的年调只让总开支动约 2.6%，非本地轨 20% 的跳价让总开支动约 16%。

六校费率十年演化再读

②+ 节的六校表按六个入学届取样，这里用 extension.json 的 peer_fees（各校官方费页与存档，逐届口径）把 2016 届到 2026 届的完整调价轨迹拆开，看每所学校「动了几次、每次动多少」。

数据集对 CityU 2026 届的 190,000 与几处 2023-24 前后的取值标注为中等置信度（来源为汇总表或新闻转述），其余多为官方费页存档；CityU 140k 到 145k 一步究竟生效于 2022 届还是 2023 届，来源未能确定。

这张表改写了「中大是跟随者」这一判断的细节。就次数而言，中大是六校里动作最少的：十年只调三次，其他五校调了四到五次；就幅度而言，中大每一步都在 20% 以上，其他五校的单步幅度最大不过 16.7%（HKUST 2016 届、三校 2019 届），多数在 4% 到 13% 之间。少动、大动的结果是十年累计 +78.3%，反而是六校之最——年均复合约 6.0%，高于 PolyU 的 5.2% 与 HKU、HKUST 的 4.4%。换句话说，中大不是涨得最凶的学校，而是涨法最不平滑的学校：它用两次大跳（2017、2025-26）完成了别人用五次小步走完的路，中间空出八年不动。

行业的调价节拍可以分成四波。第一波是 2016 届，HKUST 单独把 120,000 提到 140,000，其余五校维持 120,000（据 中国时报 2016-01-19^※）；中大晚一年跟进，但一步跨过 HKUST 的档位到 145,000；此后 2017 至 2022 届中大比 HKUST 高 5,000，是十年里唯一一段中大价格高于 HKUST 的时期。第二波是 2019 届，PolyU、CityU、HKBU 同步 120,000 提到 140,000，HKU 146,000 提到 164,000；中大因为已在 145,000，没有参与。第三波是 2023 至 2024 届，HKUST 两连涨到 170,000，PolyU、CityU、HKBU 从 145,000 同步提到 160,000（据 点新闻 2024-01-16^※），HKU 到 182,000；中大又一次没有参与，于是 2024 届成了它在六校中的价格最低点——比六校均值 162,833 低 17,833，比 HKU 低 37,000。第四波是 2025 与 2026 届的全行业跳价，中大用两次 20% 以上的跳升补回落差，与 HKU 的差距从 37,000 收窄到 10,000，与 HKUST 的差距收窄到 1,000。

用「离散度」看，六校的价格带并没有因为集体涨价而扩散：最高与最低之差 2016 届为 26,000，2024 届扩大到 37,000（中大掉队所致），2025 届收回到 28,000，2026 届 34,000；均值则从 127,667 一路抬到 205,500。价格带整体上移、内部差距基本不变，说明六校仍在同一条「同侪基准」上定价（⑥+ 节鲍恩透镜），只是基准线在 2024 至 2026 年间被整体上抬了约四分之一。中大 2026 届的 214,000 与均值的差距为 +8,500，从「最便宜」回到「略高于中位」——这正是「跟随者」的完整含义：不领跑，也不长期落后，两年内回到队列中段。

奖学金对实际支付的冲抵

以上所有表格写的都是「标价」。非本地生实际缴付的数字取决于奖学金，而这部分本站没有逐年数据，只能据主站转述制度框架、说明它在哪些方向上改变结论。据主站《香港中文大学学费与奖助学金》：非本地新生入学奖学金由校方自动评核，涵盖 25%、50% 或 100% 学费，部分另含每年最高约 66,000 元生活津贴，多数可在正常修业期内续领；体育、音乐、艺术、科学或科技特长者另设一次性 50,000 至 178,000 元奖学金，可与学术奖学金叠加；内地高考生按省市自动评定，各省前十名或前 0.05% 者获四年全额学费加每年 66,000 元津贴，达奖学金线者（理工 630 分、文史 600 分、英语 130 分或省内前 0.5%）获全额或部分学费减免；校长卓越奖学金每年 8 个、每个 50,000 元，不分本地非本地。

这些条款对本节表格的含义可以分三层说。第一层，奖学金按学费比例而非固定金额设定，所以标价上调时奖学金的绝对金额同步上调——100% 学费奖学金在 2024 届值 145,000，在 2026 届值 214,000。这意味着提价对获奖者是中性的，对无奖者是全额的；提价扩大的不是所有非本地生的账单，而是有奖与无奖者之间的差距：以 2026 届四年计，全额奖与无奖的总额之差为 856,000 元，四年全奖再加津贴合计约 112 万元（估：856,000 + 66,000 × 4）。第二层，奖学金覆盖面本站无数据——主站只给出制度而未给获奖人数或比例，中大年报的学费科目（⑤ 节图 25）也未披露奖学金冲抵额，所以本站的收入模型与 ③ 节的四年总额都是按标价计算，真实的净学费收入低于模型值，低多少无法估计。第三层，奖学金是中大唯一能在标价不变的情况下按生源分档定价的工具：内地高考高分段与国际特长生拿到的是折后价，其余非本地生付全价——③+ 节讨论「超额需求」时，需要记住观察到的入学量是在这种隐性差别定价之下形成的，而不是在单一标价之下。

CPI 平减：方法与基年

图 22 的「实际学费」是一次简单的价格平减：把每个学年的名义学费除以当年的综合消费物价指数，再乘以基年指数。本站用的是政府统计处综合 CPI 的年平均数（表 510-60001，基期 2019 年 10 月至 2020 年 9 月 = 100；政府统计处^※），学年与日历年的对应规则是取学年起始年——2010-11 学年对应 2010 年的指数 74.0，2024-25 对应 2024 年的 107.3，2025-26 对应 2025 年的 108.9。这一规则有两个可争议之处：学年横跨两个日历年，用起始年会略微低估后半学年的物价；2026 年的年平均指数尚未产生，所以 2026-27 学年目前只能沿用 2025 年的 108.9 平减，得到的是下限估计。此外，综合 CPI 度量的是整体生活成本而不是教育成本，用它平减学费回答的是「这笔学费相当于多少生活购买力」，不是「大学办学成本涨了多少」——后者是 ⑥+ 节鲍莫尔成本病讨论的对象，本站没有教学成本指数，无法做第二种平减。

基年的选择只改变数字的「单位」，不改变比例：无论以哪一年为基年，任意两年之间实际学费的比值相同。但它改变的是读者的直觉——以 2025 年为基年，会把过去的学费「放大」到今天的购买力；以 2010 年为基年，则把今天的学费「缩小」回当年的购买力。下表把两种算法并列（数字为本站按上述规则重算，与 extension.json 的 real_fees 一致）：

两组数字讲的是同一件事，但语感不同。以 2025 年购买力读：本地学费从 2010-11 的 61,955 跌到 2024-25 的 42,728，2025-26 调至 44,500 后仍比 2010-11 低 28.2%，即便 2027-28 调到 49,500 且物价不再上涨，也比 2010-11 低约 20%（估）。以 2010 年购买力读：同一条曲线是 42,100 跌到 29,034——「本地生今天交的 44,500 元，只相当于 2010 年的 30,239 元」，比起「2010 年的 42,100 相当于今天的 61,955」，更接近家长的直觉，也更清楚地表明三步调价只补回了 2010 年以来购买力损失的一小部分。非本地轨同理：2024-25 的 145,000 按 2010 年购买力恰好等于 100,000，与 2010 届的名义费率一模一样——八年不动的结果是把 2017 届的提价在实际意义上全部还了回去；2025 届的 178,000 相当于 2010 年的 120,955，比 2013 届按同一购买力折算的 104,965 高 15%、比 2017 届的 113,425 高 6.6%；2026 届的 214,000 相当于 2010 年的约 145,400（估），比 2017 届折算值高约 28%——才第一次在实际意义上明显超过 2017 届。

基年敏感性的结论是：读者应当同时看两张表，但只相信比例。本站正文用 2025 年基年，是因为它让「今天该交多少才算与过去持平」一目了然；用 2010 年基年的读者会得到完全相同的百分比（本地 2010 至 2024 年 −31.0%；非本地 2017 至 2024 年 −11.8%），只是绝对值缩水约三分之一（74.0 / 108.9 = 0.68）。综合 CPI 2010 至 2024 年累计 +45.0%，2010 至 2025 年 +47.2%，2017 至 2025 年 +15.1%；政府公报用「1997/98 以来累计约 40%」描述本地学费冻结期的通胀（据主站《香港中文大学学费与奖助学金》转引），起点不同，口径相同。

成本回收率的两个口径

本站在两处使用了几乎相同的数字，但它们来自完全不同的算法，需要拆开说明。第一个是政府口径：2024 年 6 月 20 日的公报称，1990 年代初设定的政策目标是本地学费收回资助课程成本的 18%，2024-25 学年预计跌至 12.5%，三年调价后 2027-28 预计回升至 13.4%（政府新闻公报^※）。这里的分母是政府内部核算的资助课程学生单位成本，序列从未公开，本站只能倒推：42,100 ÷ 12.5% ≈ 336,800，49,500 ÷ 13.4% ≈ 369,400，两者相除得到隐含的单位成本三年上升约 9.7%、年均约 3.1%（估）。这个隐含增速高于同期综合 CPI 的年均涨幅（2022 至 2025 年年均约 1.8%），与鲍莫尔成本病「教学成本系统性快于 CPI」的预期方向一致，但它是两个预计值的比值，只能当作量级参考。

第二个是本站口径：⑤ 节图 24 的 12.3%，算法是本地本科生自缴学费 42,100 除以「学费 + 生均教学拨款」，其中生均教学拨款 300,400 来自中大整体补助金乘以 78% 的教学份额、再除以 UGC 核定本科学额（subsidy_deep.json 的 total_resources）。分母是资源投入，不是成本核算；78% 是 UGC 三年期文件的整体结构比例，不是中大逐科目的实际支出。两个口径的分母碰巧接近（336,800 对 342,500），所以两个回收率也碰巧接近，但这是巧合而非验证：政府口径若把研究拨款计入成本，分母会更大、回收率更低；本站若改用粗口径（补助总额摊薄，生均 337,300，见 ⑤ 节「两种口径」表），本地生自付率变成 42,100 ÷ 379,300 ≈ 11.1%。

三个数字指向同一个量级——本地学费覆盖成本或资源的八分之一左右——这一点稳健；但任何试图比较「12.5% 对 12.3%」的精细差别都没有意义。更有信息量的是政府口径自己的时间结构：18% 是 1990 年代初的目标，2024-25 的 12.5% 与之相差 5.5 个百分点，而这中间三十年的年度序列没有公开，所以「回收率何时跌破 18%、是否曾经反弹」本站无从判断，只知道三年调价后仍差 4.6 个百分点。政府同时披露，本地学费三年调整可为库房减少约 12 亿元补贴压力（据 extension.json 转引 2025 年 2 月 26 日公报），这个数字与 UGC 2025-28 三年期拨款需求的扣减额相同——本地学费收入在拨款公式里是直接抵扣项，学生多交一元，政府少拨一元。这就是为什么本地轨的提价对大学收入是中性的，而非本地轨的提价是净增量。

两次提价解剖

③ 节把 2017 届与 2025 届、2026 届并称「两次跳价」。把它们放在同一张表里，可以看到它们在幅度上相似、在同业时序上相反。

2017 届那次是「追赶式」提价：HKUST 在 2016 年 1 月宣布 2016 届提到 140,000（中国时报 2016-01-19^※），中大当年不动，次年一步到 145,000。按 2025 年购买力看，这一步的实际涨幅 19.0% 与名义几乎相同，因为 2013 到 2017 年通胀温和（+11.8%）而 2013 届的 120,000 本身已把此前的通胀补过一轮。2025 届那次是「补课式」提价：八年不动让 145,000 的实际价值跌回 2010 届的水平，178,000 相对 2017 届的实际水平只高 6.6%，也就是说这一步的四分之三是通胀补课、四分之一是真实加价。2026 届那次才是真正的实际加价——214,000 比 2017 届的实际水平（2025 年购买力 166,919）高约 28%（估），且六校同步上调，中大的相对位置没有改变。把三次合起来：2013 届以来名义 +78.3%，按 2010 年购买力计约 +39%（估：145,418 对 104,965，2026-27 沿用 2025 年 CPI），其余约 29% 是 2013 至 2025 年的累计通胀。

公告到生效的时间差也值得记录。本地轨的三步调价 2024 年 6 月公布、2025 年 9 月生效，提前约 14 个月；非本地轨的 178,000 在 2025 年 1 月见报、同年 9 月生效，提前约 8 个月（据主站转引《香港01》与 大公文汇 2025-01-14^※）。本地轨要走政府公报程序，非本地轨由院校自订并「全数保留」（教育局 2024 年 11 月立法会答复，据 extension.json 转引），两条轨道的公告节奏差异，正是 ③ 节「社会契约 vs 市场价格」的程序侧证据。

「超额需求」的证据链

本站对两次提价的判断只有一句：提价后中大仍能填满自设的录取规模。这个判断依赖的证据，按可信度从高到低列出：

1. 官方入学量不降：F&F 新生表显示 2016 届 597 人、2017 届 600 人，提价年入学量 +0.5%；这是唯一一对前后都有官方数字的观测（cuhk_ff_intake_nl_ug）。
2. 存量在提价年加速：UGC 在册非本地本科生 2023-24 的 2,344 到 2024-25 的 2,564（+9.4%），再到 2025-26 的 2,878（+12.2%），后者是 178,000 生效的学年；由存量差分反推的 2025 届隐含入学量约 886（推算值）。
3. 申请量上升：2025-26 周期中大非本地申请按年约 +20% 创新高，校方归因部分受美国政策影响（据 extension.json 转引 星岛 2025^※）；⑤+ 节另有 HKU 申请 25,000 份、为学额 17 倍的同业旁证。
4. 限额未用满：图 31 显示 2025-26 中大对 40% 上限的利用率约 48%，余量约 3,100 人——录取规模不是被政策卡住的，而是大学自己定的。

四条证据合起来能证明的是：在 178,000 的价格上，愿意入读的合格申请者多于中大愿意录取的人数。它们证明不了的是需求曲线的斜率。原因在于观测到的数量 Q 是大学的配给量，价格 P 是大学的挂牌价，两者都由供给方决定；需求曲线上的点从未被观测到。要从「提价后录取不减」推出「弹性接近零」，需要假设录取量等于需求量，而证据 3 和证据 4 恰恰否定了这个假设。更麻烦的是混杂：2025 届提价与限额翻倍、美英澳加收紧同时发生，次年内地统招名额又从 404 扩至约 450（2026 年），即便有需求数据，也需要一个没有这些冲击的对照组。2024 届提供了一个反向的小实验——中大当年是六校最低价，同年入学量（估 792）跳升三分之一——但 792 本身是存量差分的估算值，且 2024-25 也是限额翻倍的第一年，价格效应与配额效应仍然纠缠。

识别弹性还缺什么

要把「超额需求存在」升级为「需求弹性等于多少」，至少需要下面几组数据，而它们全部不在本站的来源之内：

逐年申请数（按生源地）

需求侧的第一道观测。目前只有 2025-26 周期「约 +20%」一个增幅和 HKU 一个绝对数，没有中大任何一年的申请总数，更没有按内地、其他亚洲、欧美的分拆——而 ② 节的三路生源对价格的敏感度很可能不同。

录取数与录取率

区分「大学少录」与「学生少来」的关键。录取数下降而申请上升，说明配给收紧；录取不变而报到下降，才是需求对价格的反应。

报到率（接受率）

价格弹性最直接的载体：获录取者在看到账单后是否放弃。提价后报到率若从高位下滑而大学以扩大录取补足入学量，入学量会掩盖需求的真实变化。本站没有任何一年的中大报到率。

按费率与奖学金分层的入学量

如 ③ 节末所述，非本地生实际面对的是差别定价；不知道全价与折后价各占多少，就无法知道「标价」对多少人真正生效。

同业对照组

2025 届六校（本站有逐校费率者）同步调价、幅度 6.3% 至 22.8% 不等，理论上构成一个跨校幅度差异的自然实验；但它需要八校各自的申请与报到数据，目前只有 HKU 与中大两个点，且都是申请量。

UGC 开放数据（data.gov.hk 的学生统计集）覆盖的是在册学生按来源地、学科、层级与性别的分布、核定学额与拨款，不含申请、录取或报到——本站 raw_ugc 目录下的六个数据文件（在册学生三张维度表、核定学额、经常性拨款、研究拨款）就是它的全部；中大 Facts & Figures 提供新生入学量但不提供申请与录取。教育局在 2024 年 11 月的立法会答复中明确表示不掌握非本地生学费收入数据，意味着连收入侧的官方分拆也不存在。在这些数据出现之前，本站能做的最强陈述是：在 145,000 到 214,000 的价格区间内，中大始终处于超额需求状态，且选择不用满配额；⑥+ 节讨论的「地位最大化还是收入最大化」之争，也只能停留在与数据相容的解读层面。

需求侧的另一半——本地轨——则根本不是价格问题。本地生经 JUPAS 竞争公帑学额，学费由政府厘定，42,100 与 49,500 之间的差别不会改变任何人的志愿次序；本地池的规模由人口决定：HKDSE 考生 2012 年 72,876 人，2024 年 50,803 人（−30.3%），2026 年回升至 58,576 人（图 30）。本地学费的三步调价对入学没有任何可识别的需求含义，它唯一的经济含义是上一小节说的拨款抵扣。真正会对价格作出反应的只有非本地池，而恰恰是这一池的需求数据完全缺失——这是本站所有价格分析的共同边界。

十三项政策年表

上面的十三张政策卡把每项政策压缩成「背景 / 机制 / 影响链」三段。本节反过来，把每项政策放回它出台时的文件、日期与政治经济语境，逐项追问四件事：它写在哪份文件里、执行机制的细节是什么、本页哪一条序列能看到它的痕迹、它后来被谁修订或反对。先用一张年表把十三项政策按文件与通道排好，再按四条通道逐项深读。

限额通道：三次抬高天花板

2007：10% → 20%，「4 内 16 外」的双层设计

2007 年 10 月宣布、2008 年起适用的这项调整，是回归后香港高教国际化的制度起点。它出台的语境有两层：一是 SARS 与其后的财政整固结束，特区政府开始把「教育枢纽」写进施政议程；二是在此之前八校已陆续开始面向内地高考生招生，但 10% 的天花板与「资助学额内 4%」的设计使得内地生只能以极小规模进入 UGC 课程。新规把上限翻倍到 20%，并保留双层结构：4% 可占用资助学额（按本地学费收费），16% 须以「超额录取」方式在核定学额之外招收。

执行层面，限额的分母是 UGC 按三年期核定的本科学额（FTE），不是本科生总数——这是读图 31 的前提。中大 2010-11 年核定本科学额 9,845 个，非本地在册 1,008 人，按本站近似口径消耗率 10.2%；到旧限额最后一年 2023-24，学额 14,796、非本地 2,344，消耗率 15.8%。十四年里中大从未接近 20%。同一口径下 HKU 2010-11 已是 13.7%、HKUST 13.1%，两校在 2018-19 分别到 20.6% 与 20.7%——旧限额对头部两校在 2018 年前后即已成为实际约束，对中大则从来只是纸面上限。

本页序列能看到的直接痕迹是 2010-11 至 2016-17 的六年：非本地本科生 1,008 → 2,162（+114.5%），占比 9.0% → 12.9%。其中内地生 852 → 1,488，其他亚洲 115 → 609——后者的相对增速更快，说明 20% 限额打开的不只是内地通道。与限额同时启动的是价格阶梯：2010-11 入学届的非本地年费从 80,000 跳到 100,000（+25%），2013-14 届再到 120,000（据中大学费日历 2014-15 版）。这项政策后来没有被修订过，直到 2023 年被同一逻辑的「翻倍」取代；它的争议集中在 4% 资助学额内的非本地生「占用本地学额」，而这正是 2016 年废除内外划分时被彻底解决的问题。

2023：20% → 40%，第 158 段与「不占公帑」的官方口径

2023 年 10 月 25 日《施政报告》第 158 段用「提升一倍至 40%」的表述宣布 2024-25 学年起的新限额，理由是把香港建成「国际专上教育枢纽」，点名的目标生源是「一带一路」国家与内地施政报告 2023 第 158 段^※。同段的配套是向政府奖学基金注资 10 亿、香港博士研究生奖学金计划名额由每年 300 增至 400 个。出台语境是疫情后的人口与人才外流、以及 2024 年前后英澳加三国同步收紧留学签证造成的需求再分配窗口（⑤+ 节）。政府在 2023 年 12 月 6 日的立法会答复中把制度边界说得很清楚：修读资助课程的非本地生不获公帑资助、人数与本地学额分开计算立法会答复 2023-12-06^※——这句话既是回应「抢本地学额」的质疑，也是「限额 = 期权」的法律基础：40% 是上限，不是指标。

执行结果第一年就可以用两份数据对账。教育局 2024 年 11 月 20 日答复立法会：2024-25 学年修读资助学士课程的非本地生逾 17,000 人，约为本地学额的 23%立法会答复 2024-11-20^※；本站按 UGC 开放数据加总八校 2024-25 非本地本科在册为 17,161 人，与官方数字吻合。再往后一年，八校合计 20,093 人（2025-26），两年 +36.2%。分校看，新政后两年非本地本科增幅最大的是 EdUHK（+90.3%）、HKBU（+82.3%）、LingU（+66.4%），其次 PolyU（+39.9%）、HKU（+31.3%）、HKUST（+30.0%）；中大 +22.8%（2,344 → 2,878）与 CityU（+20.8%）垫底。消耗率的变化同样分化：HKU 26.8% → 35.1%，HKBU 15.1% → 27.8%，中大 15.8% → 19.4%（图 12）。

这项政策的争议主要在两处：一是「本地生名额被稀释」——官方回应始终是 15,000 个本地资助学额不减；二是宿位——这在次年施政报告里被以宿舍先导计划回应（见结构通道 2024 项）。它没有被回撤，反而在两年后被再次加码到 50%。对中大而言，本页能确认的只是：新政后中大的非本地新生录取 594（2023-24，F&F）→ 估 792（2024-25）→ 隐含 886（2025-26）；后两个都是推算值，若成立则均高于此前有官方数字的高点 647（2018-19），但消耗率仍未越过 2008 年设定的旧上限。相关争议的坊间版本见主站《内地生与两地张力》。

2025：40% → 50%，第 137 段与研究生 120% 超收上限

2025 年 9 月 17 日《施政报告》第 137 段把每所资助院校的自费非本地生上限自 2026-27 学年起提高到本地学额的 50%，同时把资助研究院研究课程的自费超收上限由 100% 提到 120%，并重申 15,000 个本地资助学额不减施政报告 2025 第 137 段^※。配套有两项：UGC 获拨 4,000 万支援八大海外与内地招生宣传政府新闻网 2025-09-17^※；北都大学城的预留土地由 2024 年的「超过 80 公顷」明确为约 90 公顷——洪水桥/厦村约 5 公顷、牛潭尾约 46 公顷、新界北新市镇约 40 公顷三批，最早分别在 2026、2028、2030 年可用政府新闻公报 2025-05-07^※。出台语境是 40% 新政首年即出现的分化：HKU 按本站口径已到 30.1%（2024-25）、35.1%（2025-26），按当时斜率两三年内会触顶，而政府正处在需求再分配的窗口期，选择先把天花板再抬一层。

对本科限额，这项政策对中大的含义可以用一组数字说清：2025-26 核定本科学额 14,868，40% 上限对应 5,947 人，50% 对应 7,434 人；中大在册 2,878，对 40% 上限的利用率 48%，对 50% 上限只有 39%，余量从约 3,100 人扩大到约 4,600 人。对 HKU 则不同：35.1% 到 50% 还有 14.9 个百分点，比它 2023 年以来两年爬升的 8.3 个百分点多不了一倍。

研究生一侧更值得细读。120% 超收上限指的是自费研究式研究生相对于核定研究学额的比例。中大研究式研究生在册 2,677 人（2025-26），核定学额 1,654 个（FTE），本站 headcount 口径的填充率 161.9%——这个数字不能直接与 120% 比较，因为在册含兼读生与超过正常修业期者，而监管口径按 FTE 计；能说的只是：中大研究式研究生的规模早已由「学额 + 超收」两只手共同决定（图 4），且超收部分几乎全部是非本地生（非本地占 87.6%、内地占非本地 94%）。核定学额本身也在变：2019-20 1,429 → 2024-25 1,773 → 2025-26 回落到 1,654。研究生超收上限的放宽是 2020 年以来创科政策线（InnoHK、北都）在招生端的对应物，其效果要看 2026-27 起的数据。

定价通道：把定价权交给大学

2016-17：废除「4 内 16 外」，非本地生全部转为超额录取

这项政策没有独立的施政报告段落，它体现为教育局与 UGC 对资助课程非本地生安排的一次修订：从 2016-17 学年起取消 4% 资助学额内的非本地生名额，全部非本地生改为在核定学额之外超额录取，学费须至少收回「全部额外直接成本」。它的语境是 2012 年学制切换后本科规模一次性扩大 33%（11,504 → 15,285），大学的教学产能与宿舍在双轨年后重新定型，而 4% 资助学额内的非本地生既占本地学额、又按本地学费 42,100 缴费——这在「本地学额被占」的政治压力与大学自筹收入的动机之间两头不讨好。废除内外划分同时解决了两个问题：本地学额账面上完全归本地生，非本地生的价格约束从「资助学费」变成「成本收回」。

执行机制上有两点常被混淆。第一，超额部分的定价权在此之前已经存在——中大 2010-11 届与 2013-14 届的两次提价（100k、120k）都发生在旧制度下；本次是把这项权力的适用范围扩大到全部非本地生，而不是首次授予。第二，「收回全部额外直接成本」是下限而非定价公式，政府从未公布各校的成本核算，教育局 2024 年也明确表示不掌握非本地生学费收入数据、且「增加学费收入并非政策目标」立法会答复 2024-11-20^※——定价从此是大学理事会层面的自主决定。

数据痕迹在价格序列而不在人数序列。中大 2017-18 入学届年费 120,000 → 145,000，新生费率对本地学费的倍数从 2.85 跳到 3.44（图 19）。同期六校价目表显示这是一次向同侪的对齐：2016-17 HKU 已收 146,000、HKUST 140,000，PolyU/CityU/HKBU 与中大同为 120,000；到 2019-20 后三校也升到 140,000（据各校存档费页）。政府 2023 年 12 月的立法会答复附件列出 2020-21 八校非本地本科学费区间为 140,000–171,000（据公开数据集收录的附件），可见 2016 年后的四年内，全行业价格带整体上移了一档。量价分解（图 29）显示 145k 费率的传导：2017-18 至 2020-21 四个学年价效应分别为 14.5、14.6、13.9、14.6 百万，合计约 57.6 百万，恰是一届 145k 学生替换一届 120k 学生所需的四年；2021-22 起价效应归零，直到 2025-26 新费率进入。

2025-26：145k → 178k，七年后的一次补涨

中大 2025 年 1 月公布 2025-26 入学届非本地本科学费由 145,000 调至 178,000，增幅 22.8% 为八大之最，校方称是七年来首次调整DotDotNews 2025-01-14^※；2026-27 入学届再调至 214,000，此后每年调整以 3% 封顶中大本科招生费用页^※。出台时点值得记住：它公布于 2025 年 2 月 26 日财政预算案之前，因此不能归因于削资；它公布于 2023 年 10 月限额翻倍之后，与 2024 年 6 月政府宣布本地学费三年上调（年均 5.5%）处于同一周期。换言之，这是「限额松绑 + 本地加费破冰」之后、财政挤压之前的定价决定。

「八年未动」（145k 覆盖 2017-18 至 2024-25 八个入学届）的实际含义在图 22：按综合 CPI 折算，145k 的实际价值从 2017-18 的 166.9k（2025 年价）跌到 2024-25 的 147.2k，-11.8%；178k 只比 2017 年的实际水平高 6.6%。放进六校价目表，2024-25 是中大最便宜的一年——HKU 182k、HKUST 170k、PolyU/CityU/HKBU 160k，中大 145k；2025-26 中大 178k 仍低于 HKU 198k 与 HKUST 185k，仅高于 PolyU/HKBU 175k 与 CityU 170k。178k 对应的本地学费是 44,500，倍数 4.00；214k 对 47,000，倍数 4.55。

「入学年锁定」把这次调整变成四年的收入阶梯。本站模型（site_data.json 的 sensitivity 表）给出了敏感度：以 2024-25 估算入学 792 人为基准，一届学生四年学费合计约 540 百万；若入学 ±150 人，四年合计在 438 至 642 百万之间——一届学生的入学量决定的是一笔四年期收入而不是一年。2025-28 三情景（图 21）在 2027-28 的落点是 571 / 694 / 849 百万，最保守情景假设入学回落至 700 人，收入仍比 2024-25 同一本科届别口径的 368.3 百万高约 55%（全层级口径 458.5 百万与三情景不在同一条线上，不可直接相比）。这项定价的争议不在本地社会（本地学费不受影响），而在申请者一侧；据港媒报道，2025-26 周期中大非本地申请仍按年上升约两成——提价后录取规模未减、申请上升，说明超额需求存在，但不能据此估计弹性（③+ 节口径）。

结构通道：七项润滑剂

2012：334 学制与免试招生，一次性的存量重塑

「3+3+4」学制从定案、高中起步到 2012 年 9 月首届四年制本科入学，是一项历时多年的工程。它对招生数据的影响是机械性的：2012-13 学年三年制末届与四年制首届同时在校，UGC 核定的本科学额也相应从 9,984 跳到 13,518（+35.4%），在册本科生 11,504 → 15,285（+32.9%）。非本地生的跳升幅度更大：1,121 → 1,635（+45.9%），内地 911 → 1,317（+44.6%），其他亚洲 158 → 246（+55.7%）。新生流量看，非本地新生 423（2011-12）→ 512（2012-13），+21%——存量 +45.9% 而流量 +21%，差额来自双轨年两届新生同时入学。同年教育部启动内地高校免试招收香港学生计划（文凭试直通），这一项在本页没有任何序列可以观察——它影响的是本地生的外流选项，而 UGC 数据只记录留在香港的人。

学制切换在中大还叠加了书院扩张：2012 年前后五所新书院（晨兴、善衡、敬文、伍宜孙、和声）陆续收生，用以承接四年制带来的宿位与通识教学需求，详见主站《书院扩张与 334 改制》。对学费机制而言，四年制把每名非本地生的生命周期学费从三年提高到四年——按 145k 费率计，一名学生从 435k 变为 580k；「入学年锁定、四年不变」的费率阶梯也是在四年制下才成为一台有四年惯性的机器。这项政策没有争议性修订，它的后果是永久性的：2012 年以后所有的人数比较，都要以 2012-13 为新的基年。

2014：香港中文大学（深圳），本页数据看不见的第二校区

教育部于 2014 年 3 月 21 日批准设立香港中文大学（深圳）（据主站《关键数字》），中大成为跨境双校区大学。它的语境是 2010 年代初珠三角一体化与港澳高校合作办学审批的放开，而中大本部同时受 UGC 学额与校园土地双重约束。深圳校区在本页的数据里完全不出现：中大年报表 1 为大学本部口径、不含港中大（深圳）等附属机构（据公开数据集 README），UGC 统计也只覆盖香港的资助课程。据公开报道，深圳校区在校生已逾万人——这个体量如果计入，会把「中大」名下的内地学生数显著放大（本部 2025-26 内地本科加研究式研究生合计约 4,300 人），但它不是本页任何一条曲线的一部分。

能间接检验的是「深圳承接内地高考生源、本部维持国际化」的错位假说。如果深圳校区分流了本部的内地需求，本部内地本科生应在 2014 年后走平或下降；实际序列是 1,443（2014-15）→ 2,063（2025-26），+43%，且 2019-20 以来内地占非本地本科的比例从 60.7% 回升到 71.7%。本部的内地生源没有被分流，只是相对其他亚洲生源的增速在 2014-2019 年间较慢。本部经内地高考提前批统招录取（国标码 81002，据主站《收生要求》），名额据港媒报道为 404 人（2025 年）、2026 年拟增至约 450 人；港媒同时称本部是唯一经高考统招录取的资助大学，此「唯一」说法本站未独立核实。深圳校区的作用更像品牌放大器而非分流器——这一判断是本站推断，没有申请者层面的数据可以验证。校区本身的沿革见主站《中大（深圳）》。

2015-16：「一带一路」奖学金，生源多元化的财政工具

2016 年施政报告向政府奖学基金注资 10 亿设立「一带一路」奖学金，以印尼为首个目标国，每人每年 12 万港元（注资额与奖学金额均据公开报道，本站数据文件无原始文件），此后逐年扩展国别。它的语境是「一带一路」倡议提出后，特区政府需要在「超级联系人」定位下拿出可见的教育合作项目，同时非本地本科生源约七成集中于内地（2015-16 八校合计 69.1%，中大 72.2%；据 UGC 开放数据）被视为结构风险。机制是需求侧的价格补贴：12 万元在 2016-17 年几乎覆盖中大 120k 的全部学费，把目标国学生的净成本压到接近本地生水平。

数据痕迹在其他亚洲生源这条线（图 9）：中大其他亚洲本科生 398（2014-15）→ 881（2019-20），+121%；占非本地本科生的份额从 20.7% 升到 36.5%；内地占比从 75.1% 压到 60.7%，生源集中度 HHI 从 6,089 降到 5,025（图 14 的口径）。但要注意两点：上行早在奖学金之前就已开始（2010-11 仅 115 人，2014-15 已 398 人），本页没有奖学金获得者的人数，无法把上行中属于奖学金的部分分离出来；2019-20 之后其他亚洲生源四年内收缩到 643（2023-24，−27%），2025-26 才回到 759，占比 26.4%。多元化在 2019-20 到达峰值后逆转，2023 年施政报告第 158 段再次点名「一带一路」国家、2024 年第 108 段点名东盟施政报告 2024 第 108 段^※——同一政策目标十年间被三次写进施政报告，本身就说明它尚未达成。

2018-19：本地研究式研究生学费全免

自 2018-19 学年起，政府全额豁免合资格本地全日制研究式研究生（UGC 资助课程）在正常修业期内的学费（据主站《香港中文大学学费与奖助学金》）。它的语境是 2017 年施政报告提出建设国际创科中心后对科研人才梯队的焦虑：本地学生读研的机会成本高，研究式研究生的本地比例逐年下滑。机制是「补贴跟人走」：本地 RPG 学生除免学费外，正常修业期内另有研究生助学金（PGS），2025-26 年额约 229,200 港元（据中大研究院 Studentships 页，主站引用）——读博的直接成本为零、且有月度津贴。

本页序列给出的检验结果并不乐观。中大本地研究式研究生：491（2017-18，政策生效前一年）→ 478 → 476 → 476 → 459 → 415 → 394 → 356（2024-25）→ 332（2025-26），政策生效以来 -32.4%。同期非本地 RPG 从 1,520 增至 2,345（+54%），非本地占比 75.6% → 87.6%。中大因此放弃的现金学费，按人数乘以当年学费计：2017-18 水平约 20.7 百万，2025-26 约 14.8 百万（332 人 × 44,500）——放弃的金额随本地 RPG 人数下降而缩小，这本身就是政策未能扭转趋势的另一种表述。免学费为什么无效，本页数据不能区分：可能是机会成本（本地硕士生的就业市场）、可能是非本地申请者在同一奖学金池里的竞争力、也可能是导师端的偏好。研究式研究生的本地学费与本科同步调整（2025-26 44,500 → 2027-28 49,500），豁免额随之上升。内地研究生一侧的结构见主站《内地研究生与科研人才》。

2020：InnoHK 与医疗机械人创新技术中心

InnoHK 创新香港研发平台由 2017 年施政报告提出，2020 年 4 月首批中心落地，中大牵头的医疗机械人创新技术中心（MRC）与 ETH Zurich、Imperial College、Johns Hopkins 合作。中大牵头的 InnoHK 中心数目各来源不一（主站《关键数字》记 6 所，本页政策卡按较新公开报道记 7 所），以官方最新公布为准。它的语境是国家十四五规划支持香港建设国际创科中心，特区政府以「政府出资、大学出团队、国际机构出网络」的平台模式把分散实验室升级为有稳定经费的研发中心。

InnoHK 对招生的影响只能通过研究生序列间接观察，而且与趋势无法分离。中大研究式研究生 2,129（2019-20）→ 2,677（2025-26），+25.7%；其中非本地 1,653 → 2,345（+41.9%），内地 1,525 → 2,213（+45.1%）；核定研究学额 1,429 → 1,654，填充率 149% → 162%（图 4）。2019-20 前十年研究式研究生非本地占比已从 64.5% 升到 77.6%，InnoHK 之后六年再升 10 个百分点——斜率没有明显变化。经费一侧，UGC 整体补助金约 20% 为研究基础设施拨款（2024-25 约 1,142 百万，⑤ 节四层补贴表），InnoHK 经费不经 UGC，因此也不进入图 26 的政府补助科目。这项政策的可检验假说是：研究岗位扩张会先体现在博士学额与 HKPFS 名额（2023 年由 300 增至 400 个），再体现在在册人数；本页只能确认后者在上升，不能确认前者是原因。

2021：《北部都会区发展策略》，以土地锚定三十年

2021 年 10 月发表的《北部都会区发展策略》把新田科技城与马料水填海 88 公顷创科用地写进规划，并预留 2.5 公顷给中大（据规划文件公开报道）。参照系是中大沙田校园约 137 公顷（据主站高教背景稿），88 公顷相当于现有校园的六成以上。它的语境是深港边界从「边缘」变「核心」的空间重构，以及国家十四五对香港国际创科中心定位的支持。空间政策不同于拨款与限额：它不进入任何一年的收入或人数序列，只改变大学未来二三十年的物理上限。

本页因此没有任何序列能看到它的痕迹，这一栏在年表里是空白。能记录的是它的后续修订：2024 年施政报告第 110 段把北部都会区「超过 80 公顷」的预留地升格为「北都大学城」，并预告 2026 年上半年公布发展概念纲要施政报告 2024 第 109–110 段^※；2025 年 5 月明确为约 90 公顷三批用地；2025 年施政报告成立由政务司司长领导的大学城筹划及建设工作组。从 2021 年的「创科用地」到 2025 年的「大学城」，土地政策的对象从研究平台扩展到了学生容量——这与限额 50% 和研究生超收 120% 在同一份施政报告里出现，不是巧合。它的争议在于时间：三批用地最早 2026、2028、2030 年才可用，而限额 50% 在 2026-27 已生效；2026-2030 年的扩招要在既有校园与城中学舍的宿位里完成。

2024：「留学香港」品牌、城中学舍与北都大学城

2024 年 10 月 16 日《施政报告》第 108 段提出打造「留学香港」品牌：举办国际教育会议与展览，以奖学金吸引东盟及「一带一路」国家学生，2025-26 起设「香港未来人才深造奖学金计划」每年资助最多 1,200 名本地生修读指定研究生课程；同段推出先导计划，精简规划、地政与建筑图则三类审批，鼓励市场把酒店与商厦改装为学生宿舍施政报告 2024 第 108 段^※。这份文件的语境是 2024 年全球留学市场的政策性再分配：澳洲拟设 27 万新生上限、加拿大学签配额 -35%、美国签证动荡（⑤+ 节），香港是所比较系统中唯一同期扩容者。

宿位是这项政策真正的执行难点，数字来自 2024 年 10 月 30 日的立法会答复：八大 2023 年 9 月可供分配宿位约 37,600 个，2023-24 学年资助课程非本地生约 14,900 人，宿舍申请者中非本地生占 45%；宿舍发展基金项目全部落成（目标 2027 年）后增约 13,500 个，供应升至约 50,000 个；有市场报告估计 2028 年专上学生宿位缺口达 12 万个，政府未确认立法会答复 2024-10-30^※。把本站的八校序列放进去：非本地本科在册 14,756（2023-24）→ 20,093（2025-26），两年净增 5,337 人，已相当于宿舍发展基金四年增量的四成。先导计划 2025 年 7 月定名「城中学舍计划」，据港媒报道至 2026 年中累计 40 宗申请、约 9,100 个宿位。中大是否受宿位约束，本站没有分校宿位数据，只能指出中大在新政后两年增幅（+22.8%）为八校倒数第二；书院制下的宿位分配与非本地生校外租房的处境见主站《内地生住宿与出路》。

财政通道：2025 年预算案

2025-02-26：削资 2%/年、交回 40 亿、本地加费抵扣 12 亿

2025 年 2 月 26 日《财政预算案》的语境是 2024-25 年度估计综合赤字 872 亿（原估 481 亿）HKFP 2025-02-26^※与政府三年累计削减经常开支 7% 的整固计划。对八大的三项措施写在同日的政府新闻公报里：UGC 2025-28 三年期经常拨款定为 681.041 亿，较 UGC 原建议的 709 亿少 28 亿（约 -3.9%），以每年累进 2% 的方式在三个学年递减；八大须于 2025-26 财政年度一次过交回 40 亿「一般及发展储备基金」结余，截至 2024 年 6 月八大该项结余约 111 亿，交回比例约 36%；因本地学费同步上调，UGC 拨款需求相应扣减约 12 亿——三项合计库房效益约 80 亿政府新闻公报 2025-02-26^※。财政司司长同时强调 681 亿仍高于上一个三年期的 632 亿（+7.8%）。

交回储备的机制值得记一笔：按三年期结束时的结余，超出该三年期获批经常补助金 20% 的部分须退还政府；按此口径中大交回约 10.41 亿，为八大之最（据主站《财务》引港媒逐校明细香港01^※）——交回最多，恰是因为中大过去三年期累积的可动用结余在八大中居前。本地加费一侧，2024 年 6 月 20 日政府公布 42,100 → 44,500 → 47,000 → 49,500 的三年时间表，理据是成本收回率已从 1990 年代设定的 18% 目标跌到 2024-25 的 12.5%，加费后 2027-28 也只回到 13.4%政府新闻公报 2024-06-20^※。本地学费的增量直接抵扣拨款，大学一分钱也拿不到——这是「加费封顶」的准确含义。

本页的财务序列到 FY2024-25 为止（图 26），三年期削资从 2025-26 学年才开始，因此目前还看不到削资本身。能看到的是 FY2024-25 政府补助 6,434 → 5,709 百万（-11.3%），份额降到 42.0%；学费及课程收费 2,928 → 3,280 百万（+12.0%），份额 24.1%。主站《财务》按媒体口径把补助下降归因于削资与回拨的提前反映，本页依据的年报表 1 无法单独分辨其中有多少是一次性项目。这项政策的争议在两端：一端是大学储备是否「水浸」——八大储备合计近 1,400 亿而受 20% 上限约束的三年期结余只是其中一小部分（据主站《财务》）；另一端是削资会不会把扩招非本地生从战略选项推向预算刚需。后者是 ⑥+ 节资源依赖理论的触发条件，也是本页对 2026-27 起数据最重要的观察点。财务全貌见主站《财务（收支·捐赠）》。

政策之外的冲击

十三项政策解释了本页所有拐点的方向，但有三个拐点不是政策造成的，把它们误读为政策效果会把整个因果链读歪：2019 年下半年的社会事件、2020-2022 年的疫情与封关，以及一直在本页数据之外运行的深圳校区。

2019 年社会事件。本页序列上能看到的是 2020-21 学年：中大非本地本科生 2,416 → 2,223（-8.0%），是十六年里唯一的负增长年；其他亚洲 881 → 765（-13.2%），内地 1,467 → 1,395（-4.9%），欧美 68 → 63；非本地新生 630 → 481（-24%）。内地占非本地本科的比例在 2019-20 触底 60.7% 后回升到 62.8%——V 型的底部与社会事件同年，但底部是其他亚洲生源多年上行的结果，回升是它随后收缩的结果。横向看，2020-21 八校非本地本科生只有中大（-8.0%）与 EdUHK（-4.2%）下降，HKU +1.8%、HKUST +4.6%、PolyU +6.9%、CityU +4.3%、HKBU +4.0%、LingU +27.9%——中大是八校中唯一跌幅超过 5% 的院校。财务上，FY2019-20 政府补助 5,121 → 6,013 百万（+17.4%）、捐赠 764 → 1,308 百万，主站《财务》引媒体报道将其部分归因于修复校园的额外资源与第八轮配对补助金。据主站相关卷宗整理的公开报道，2019 年 11 月校园冲突期间大量内地、台湾与国际学生离港，香港中文大学（深圳）曾向离开沙田本部的学生提供免费住宿、两日内接获约 600 份申请。

疫情与封关。疫情对本页的痕迹比社会事件更清楚，因为它是全行业的：2020-21 非本地新生 481 人是 2014-15 以来有官方入学数的年份中最低（更早的 2011-12 为 423 人，属 334 前的三年制规模），量价分解中该年量效应 -26.8 百万、价效应仍为 +14.6 百万（145k 届替换 120k 届的最后一年）——收入只跌 13.4 百万，锁定机制在此起了缓冲作用。其他亚洲生源的收缩延续了四年（881 → 765 → 697 → 698 → 643），到 2025-26 才回到 759，这条线决定了内地占比 V 型的右臂。女生占比也在 2020-21 一年内从 53.6% 降到 51.9%（图 5），断点与疫情同年，原因未明。本地一侧，DSE 考生数在 2020-2022 年跌到谷底（52,687 → 50,064，图 30），本地生源池的萎缩与非本地生的收缩同时发生，2020-21 本科总数 -0.7% 是两者叠加。疫情年份的数据，在任何「政策效果」的前后比较中都应剔除。

深圳校区。它不是冲击而是一个持续的口径边界：本页的每一条曲线都是沙田本部，年报表 1 不含港中大（深圳），UGC 数据不覆盖内地办学。任何把「中大内地本科生」与深圳校区在校生并列的说法，都是在比较两个不同法人实体的两套数据。深圳校区对本部的影响——品牌放大、内地申请者的分流或引流——只能在申请者层面观察，本页没有这一层数据。

把三个非政策因素剔除后，十三项政策在本页数据里留下的痕迹可以归为三类：限额通道的痕迹在人数序列的台阶（2012-13、2024-26），定价通道的痕迹在价格序列的跳点（2017-18、2025-26）与量价分解的价效应，结构与财政通道的痕迹要么是间接的（研究生构成、宿位约束），要么还没有到达数据（削资、北都）。政策日历能标定节奏，但 2019-2022 年这一段告诉我们：节奏之外还有噪声，而中大在那段噪声里比同行更脆弱。

收入六线：逐年金额与份额

图 26 把十一个财年的收入画成堆叠柱，但柱高只能看趋势，看不出每一条线在具体年份的位置。下面两张表把年报 Table 1 的六个科目逐年摊开：第一张是金额，第二张是各科目占当年总收入的份额。口径与图 26 相同——中大年报 Table 1「大学本部」口径（未合并，不含港中大（深圳）及附属机构），财年截至 6 月 30 日，单位 HK$ 百万；数据行取自 output/site_data.json 的 finance 节，与公开数据集 cuhk_open_dataset.csv 的 cuhk_finance 子集（77 行）逐格一致，后者对每一行都标注了年报来源页（FY2020-21 与 2021-22 取自 中大年报 2021-22^※，FY2023-24 与 2024-25 取自 中大年报 2024-25^※，其余年份取自 CUHK Facts & Figures^※）。

最后一列是本页新加的读法：把投资及利息从分母里拿掉，政府补助占「经营性收入」的份额十年几乎是一条直线（56–60%），直到 FY2024-25 才真的掉到 50.4%。换句话说，图 26 里政府份额从 55% 到 42% 的滑坡，约有一半是投资收益把分母撑大造成的（若 FY2024-25 的投资线仍停在 FY2014-15 的 367M，政府份额只会降到约 48.8% 而非 42.0%），只有最后一年是分子本身缩了（5,709M，较上年少 725M）。学费线的绝对额十一年涨了 66%，但份额始终在 19–27% 之间打转——它跑赢了政府补助（+28%），却没跑赢投资收益（+517%）和捐赠（+105%）。十一年累计，投资及利息共贡献 9,637M，占累计总收入 114,521M 的 8.4%；单看均值不大，但它在 FY2020-21、2023-24、2024-25 三年各贡献 15–19% 的收入，在 FY2021-22 又倒扣 591M，是六条线里唯一会变号的。

逐年解读：十一个财年

FY2014-15（基期）：总收入 8,080M，政府补助 4,456M 占 55.1%，学费 1,979M 占 24.5%，投资 367M 只占 4.5%。这一年在册非本地本科生 1,921 人，模型口径非本地本科学费 274.7M，非本地实际均值费率 110k（2013 届之前的 100k 与 120k 混合）。此后每一条线的变化都以此为 100。

FY2015-16：总收入十一年里两次下跌中的第一次（-1.3%，7,972M），原因全在投资线——从 367M 缩到 1M，份额 0.0%（年报未解释成因，本页不归因）。政府补助逆势 +7.7% 至 4,798M，份额被推到 60.2%，是除 FY2021-22 外的最高点；学费 2,000M 几乎持平（+1.1%）。这一年提醒读者：政府份额的「高点」往往是别的线掉下去的结果。

FY2016-17：总收入 +15.8% 至 9,235M，投资线回到 847M（9.2%），捐赠 696M（+70%）。政府补助绝对额只 +0.8%，份额因此从 60.2% 跌到 52.4%；学费 2,018M、份额 21.9%，是前期低点。④ 节的「20% 外」定价自主政策于 2016 年落地，但学费线要等 2017 届新生入学后才开始反映，这一年还看不到。

FY2017-18：9,534M（+3.2%）。学费线首次明显抬头：+5.1% 至 2,120M——145k 的第一届（2017 届入学）开始缴费，图 20 的费率阶梯从这里出现第一级 145k 台阶。投资 838M、捐赠 731M 维持高位，政府补助 4,927M（51.7%），份额为 FY2020-21 之前的最低点。

FY2018-19：9,624M（+0.9%）。学费 +8.7% 至 2,305M（24.0%），两届 145k 新生叠加的效果；投资回落到 474M（4.9%）；政府补助 5,121M、份额 53.2%——这正是主站《财务》卷宗用作基准的一年，两处数字一致。这一学年本地研究式研究生学费全免政策生效（补贴第 ③ 层），但金额太小（该学年 478 名本地 RPG × 42.1k，约 20M 量级），在学费线上看不出来。

FY2019-20：10,901M（+13.3%）。政府补助单年 +17.4% 至 6,013M，是十一年里最大的一次拨款跳升；捐赠 1,308M、份额 12.0%，为系列最高——据主站《财务》，第八轮配对补助金（2019 年 7 月至 2021 年 3 月）在这段时间放大了捐款。投资 395M：该财年下半年（2020 年 1–6 月）与疫情爆发重合。学费 2,359M（+2.3%）。同一学年的招生侧是图 8 的 V 型低点：内地生占非本地本科生 60.7%。

FY2020-21：12,136M（+11.3%），但结构完全变形：投资 2,248M、份额 18.5%，是前一年的 5.7 倍；政府补助 -7.9% 至 5,536M，份额跌到 45.6%；学费 -2.6% 至 2,298M，份额 18.9% 是十一年最低——对应图 7 的 481 人入学深坑与封关；附属服务 243M 也是系列最低，校园关闭的痕迹直接落在账上。

FY2021-22：9,079M（-25.2%），投资线 -591M（-6.5%），十一年唯一的负值年。政府补助 5,679M 的份额因此「膨胀」到 62.6%、学费 2,484M 的份额到 27.4%，两者都是系列最高——但两条线的绝对额只分别 +2.6% 与 +8.1%。这一年是理解份额指标的教科书案例：分母缩了四分之一，分子不动，份额就会失真。

FY2022-23：11,205M（+23.4%），投资线回正 840M（7.5%），政府补助 5,983M（53.4%），学费 2,635M（+6.1%），附属服务 380M 回到疫前水平。学费线在 145k 冻结期内的 FY2021-22、2022-23 两年仍以每年 6–8% 增长，动力来自自资课程扩张（图 27 的缺口），而不是本科费率。

FY2023-24：13,161M（+17.5%）。政府补助 6,434M 为十一年绝对峰值（份额 48.9%）；投资 1,952M（14.8%）；学费 2,928M（+11.1%），年报注明其中 60% 来自非 UGC 资助课程（图 25）。这一学年在册非本地本科生 2,344 人，模型口径非本地本科学费 406.0M，只相当于官方学费科目的 14%——学费线的主体早已不是本科。

FY2024-25：13,594M（+3.3%）。三个「第一次」：政府补助自 FY2020-21 后首次下跌（-11.3% 至 5,709M，份额 42.0% 为系列最低）；投资 2,266M 为系列最高绝对额；学费 +12.0% 至 3,280M，为十一年最大单年增幅——对应 2024-25 学年非本地本科在册 2,564 人（+9.4%）与新生估算 792 人，此时 178k 费率尚未生效（2025 届起），涨幅仍是量效应与自资课程的合力。政府补助的下跌发生在 2025-28 三年期开始之前，与削资的关系见下节。

四层补贴：机制与三年期变化

⑤ 节的四层表给的是 2024-25 的规模，这里补两件事：每一层的钱从哪个制度口子出来，以及 2025-28 三年期把哪几层改了。

第 ① 层（教学拨款）的分配逻辑。UGC 整体补助金按「78% 教学、20% 研究、2% 专业活动」分成三块（subsidy_deep.json 的 structure，出自 UGC 2025-28 三年期文件），教学块再按各校核定学额（FTE）与学科成本权重摊分。因此这层补贴的分母不是在册人数，而是 UGC 核定学额：中大 2024-25 本科 14,825、研究式研究生 1,773、修课式研究生 690，合计 17,288 个（UGC 核定学生人数指标^※）。非本地生在册人数无论多少，都不改变这个分母——这是「超额录取」在拨款公式上的含义。从全港看，UGC 开放数据所列八校经常拨款 2024-25 为 25,631M，中大年报的政府补助 5,709M 约相当于其 22%（粗算，两者口径不完全对应：年报科目还包含经常拨款以外的政府款项，UGC 拨款开放数据^※）。

第 ② 层（研究拨款）之外还有竞争性经费。20% 的研究块（2024-25 约 1,142M）是按公式给的「研究基础设施」；研资局项下的竞争性经费另计，据 UGC 开放数据，中大 2024/25 学年的研资局优配研究金 312.6M（2023/24 为 291.9M）、卓越学科领域计划 50.5M、主题研究计划 27.7M、研究影响基金 22.1M、研究学人计划（Research Fellowship Schemes）56.5M，五项合计约 469M，约相当于公式化研究块的四成。这些钱跟着项目走，本地与非本地研究生都在受益范围内，因此 ⑤ 节没有把它算进「本地生补贴」。

第 ③ 层（本地 RPG 免学费）在萎缩。这层的规模等于本地研究式研究生人数乘以 42.1k。中大本地 RPG 从 2014-15 的 435 人升到 2017-18 的 491 人后一路下滑，2024-25 只剩 356 人（site_data.core.rpg_local），免费额度因此从政策首年（2018-19，478 人）的约 20M 缩到约 15M——补贴还在，领的人少了。同期非本地 RPG 占比升到 85.7%（2024-25，图 10；2025-26 已达 87.6%），这层补贴的覆盖面在四层里最窄。

第 ④ 层（助学金与贷款）只有宗数没有金额。2024-25 政府助学金 2,725 宗、政府贷款 11,010 宗（subsidy_deep.json 的 layers），金额随家计审查浮动，年报不按大学披露总额。这层与非本地生完全无关：资格以本地居民身份为前提。

2025-28 三年期改动了第 ① 层的总盘子，也第一次让本地学费直接抵扣拨款。预算案的政策语境、储备回拨机制与中大交回额已在 ④ 节财政通道写明，此处不再复述；下表只把经核实的条目对到它们影响的补贴层（政府新闻公报 2025-02-26^※、预算案总目 190^※）：

三件事合起来读：拨款总额其实比上一个三年期多（681 对 632），「削资」削的是相对教资会评估需求的 28 亿，不是相对上年的绝对额；但本地学费上调的 12 亿被同步扣掉，意味着第 ① 层对本地生的补贴净额会随学费上涨而等额收缩。按 2024-25 的 UG 教学拨款生均 300.4k、假设每年递减 2%，配上已公布的本地学费时间表，本地学费覆盖率会从 12.3% 走到 13.1%（2025-26）、14.0%（2026-27）、14.9%（2027-28）（估算，未计学科权重与学额微调；教育局按全成本口径的预测为 2027/28 达 13.4%，政府新闻公报 2024-06-20^※）。四层结构没有一层被取消，但第 ① 层在三年里会同时经历「总额递减 + 学费抵扣」两个方向的挤压——这是 ④ 节所说「财政通道」在补贴体系内部的具体落点。

「生均」是怎么算出来的

⑤ 节的 342k、145k 与 2.36 倍是全站被引用最多的三个数字，这里把算式和每个输入的出处摆出来，读者可以用同一组公开数据复算（脚本 subsidy_deep.py）：

1. 政府补助总额 S = 5,709M（FY2024-25，年报 Table 1，site_data.finance）。
2. 教学份额 t = 0.78（UGC 三年期文件的整体补助金结构，subsidy_deep.structure.teach）。教学拨款 = S × t = 4,453.0M。
3. 本科核定学额 P = 14,825 FTE（2024-25，UGC 核定学生人数指标，site_data.ext.ug_target）。UG 教学拨款生均 = 4,453.0M ÷ 14,825 = 300.4k。这一步把全部教学拨款按本科学额摊分，隐含假设是本科学额的成本权重为 1、研究生学额的教学成本另由研究块覆盖；若改用全部核定学额 17,288 摊分，得到 257.6k（四层表里的「学额口径」）。
4. 本地学费 F = 42k（2024-25 仍为 42,100；模型取整为 42，site_data.core.local_fee）。本地本科生生均总资源 = 42 + 300.4 = 342.4k（若用 42.1，为 342.5k，下同）。
5. 自付率 = 42 ÷ 342.4 = 12.3%。
6. 非本地本科生生均资源 = 非本地实际均值费率 145k（2024-25 在校四届全部为 145k 届，site_data.core.avg_nl_fee）+ 补助 0 = 145k。
7. 倍数 = 342.4 ÷ 145 = 2.36。
8. 粗口径对照：S ÷ 本地在册总人数（全层级，21,625 − 4,701 = 16,924，site_data.ext）= 337.3k；加学费 = 379.3k；倍数 2.62（图 28）。

两个交叉检验。第一，教育局公布的本地学费成本回收率 12.5%（2024/25）反推平均单位成本 = 42,100 ÷ 0.125 ≈ 336.8k，与粗口径的 337.3k 几乎重合——这是巧合式的一致，两者概念不同（一个是全港资助学额的平均教学成本，一个是中大补助总额摊到每个本地生头上），但至少说明本页的量级没有偏离官方口径。第二，t 是这条算式里唯一的外生参数，把它在 0.70–0.85 之间摆动，结果的区间如下：

再把这条算式沿时间轴拉开：UG 教学拨款生均从 2014-15 的 242.4k 升到 2023-24 的 339.2k，2024-25 回落到 300.4k；同期非本地均值费率从 110k 升到 145k。两者相除的倍数十一年间在 2.31（2020-21）与 2.63（2023-24）之间波动，2.36 并不是极端值，而是接近区间下沿——原因是分子在 2024-25 跌了、分母的 145k 却已经用了四年。2025-26 起两边同时变：分母换成 178k 届与 145k 届的混合、分子按三年期递减，倍数大概率继续下行，但要到 FY2025-26 年报出来才能算。

与主站《财务》卷宗对账

主站《财务》卷宗同时使用官方百万港元口径与媒体「亿元」口径，并明确提醒两者的换算陷阱。本页只用年报 Table 1 一个口径，下面逐项对账，差异处说明原因：

还有一处主站有而本页没有的信息值得并读：主站按媒体口径列出八大储备格局（港大约 415 亿居首、中大第二、八大合计近 1,400 亿）与「三年期结余超经常补助金 20% 须回拨」的机制。本页的六线表解释了这种储备是怎么来的——十一年累计投资及利息 9,637M、捐赠 8,225M，两者相加（17,862M）相当于 FY2024-25 总收入的 1.3 倍，而这两条线都不进拨款公式、也不受学额约束。对账的结论是：凡两处都有的数字，全部一致；不一致的两处（FY2024-25 拨款、盈余）都是口径而非数据错误。读者在引用时只需记住一条规则——主站的「亿元」媒体口径多为综合实体，本页的「百万」口径是大学本部——就不会把 57.9 亿与 5,709M 当成同一个数。

四个体系的政策年表：取材规则

上文的五系统对照表给的是 2024-26 的截面，这里把每个体系拉成 2019 至 2026 年的年表，看政策是怎样一步步走到今天的。取材只有一条规则：只收 extension.json 的 intl_policy 与 hk_policy 中经独立复核代理标为 confirmed 的条目，数字与链接均照录该条目的来源；复核标为 unverifiable 的数字（例如全港非本地在学 52,800 → 89,000）不进入表格。对照表里已经出现、但不在复核清单内的后续数字（英格兰 2026/27 起的上限、澳洲 2025 年 11 月的部长令、加拿大 2026 年配额），本节只以「见上表」带过，不再另行引注。每张年表之后是一段解读，重点不是复述事件，而是回答同一个问题：这个体系的哪一步，对香港与中大有参照意义。

英格兰：从冻结到解冻

英格兰年表的骨架只有两根线：本地上限在 2017 年被钉死，国际学费份额从 16.6% 爬到约 22.5%（复核清单内的 OfS 预测值；上文对照表所引较新一期 OfS 报告的 2023/24 实际值为 23.4%，方向一致）。两根线之间的因果不需要猜——上限不动、成本按通胀走，每个本地学额的亏损逐年扩大，能补洞的只有不设上限的国际学费。值得注意的是解冻的方式：2024 年 11 月宣布的 3.1% 是按 RPIX 机械挂钩，而不是一次性补足八年通胀；这意味着本地轨的实际价格并没有回到 2017 年，交叉补贴的结构没有被拆掉，只是不再继续恶化。香港的本地轨与英格兰同构，但时间更长（27 年）、幅度更狠（成本回收率跌到 12.5%）；2024 年 6 月的三年加价年均 5.5%，名义上比英格兰的 3.1% 激进，但起点低得多——按上文 ③+ 节的换算，2027/28 的 49,500 元仍只覆盖成本的 13.4%。英格兰的另一个可迁移数字是「六分之一院校超过三分之一」：这是系统内部分布的指标，不是平均值。香港目前只有中大一个数据点（非本地/自资学费约占总收入 12–14%，估），八校分布无从得知——若某校的比例已接近英格兰的高依赖门槛，全港平均数会把它藏起来。华威的 2.9–3.7 倍价差与中大 2026 届的 4.55 倍（214k ÷ 47,000）相比，中大的双轨价差其实比英格兰的名校更陡；差别在于英格兰的国际生没有数量上限、香港有，价差因此在香港能持续，在英格兰则直接转化为扩招。

澳大利亚：从否决到部长令

澳洲年表最有信息量的地方是数量工具的形态变化：立法设上限被否决后，政府在一个月内改用行政手段——签证审理优先级——达到同样效果。对院校而言，这比法定上限更难对付：上限是一个数，优先级是一条随时可调的曲线，而且落在申请者身上（签证等多久）而不是落在学校身上（能招多少）。加拿大的经验（下节）说明，这种「作用在信号上」的工具会造成超出目标的流失。第二个可迁移的读数是集中度的两层：全国口径中国籍学生占 23%，单校口径悉尼大学 78% 的国际收入来自中国学生。香港的集中度指标属于第三种口径——内地生占非本地本科人数，全港 72%（12,386 ÷ 17,161，2024/25，HKFP^※）、中大 71.7%（2025-26，图 14）。三种口径不能直接比大小，但可以比结构：悉尼大学的 32% 总收入依赖是「高集中 × 高依赖」，中大是「高集中 × 低依赖」（非本地/自资学费约占总收入 12–14%，估）。同样的生源冲击，落在悉尼大学是偿付能力问题，落在中大是学费科目问题——这是本站判断「结构同构、程度尚远」的依据，也是它的边界：依赖度会随 178k 与 214k 届替换而上升，2028 年之后需要重算。

加拿大：配额与寒蝉效应

加拿大年表可以压缩成一道算术题：目标是 364,000，结果是 267,890，缺口 96,110，差不多是目标的四分之一。配额本身只要求减 35%，市场自己减了 48%——多出来的 13 个百分点不是政策规定的，是申请者对不确定性的反应：批准率从 59.8% 跌到 48%，意味着即使配额未满，个体拿到签证的概率也在下降，理性的申请者会提前改道。这是全部四个体系里最干净的一个「信号效应大于配额效应」的案例。对香港的参照意义在方向相反：香港 2023 与 2025 年两次上调限额，也是一个信号，而且本站的数据显示信号确实起了作用——八校非本地在学四年 +49%、港大申请 25,000 余份（学额 17 倍，The Standard^※）。同一机制意味着：如果香港哪天需要收缩，不必真的降限额，只要审批口径变紧，流量就会以超过政策幅度的速度撤走。加拿大的第二个教训在裁员数字的分布：8,580 人中约六成在安省公立学院，也就是最依赖国际学费、议价能力最弱的那一层。香港的对应物不是八大，而是自资院校与八大的自资课程——本站没有它们的数据，但图 27 显示中大官方学费科目是 UGC 口径模型的 2.8 倍，自资板块的体量足够让它成为收缩时的第一受害者。

新加坡：没有年表的年表

新加坡的年表几乎排不出年份，这本身就是结论：在本站的复核清单里，2019 到 2026 年间新加坡没有出现任何一次配额调整或学费轨道的结构性改动，只有费表按学年更新。它的制度设计把三件事绑在一起——津贴生不足新生 10%、津贴附带三年工作义务、全费生付公民的 4.0–4.8 倍（按学科，复核代理注明商科约 3.4 倍）——于是国际生既不是财政支柱，也不是移民压力，政治上没有人需要动它。香港与新加坡的相似处常被强调：非本地生不占本地学额、不获公帑资助（政府新闻公报 2023-12-06^※）。但两处关键差异决定了香港不会得到新加坡式的稳态。第一，香港没有津贴生这一层：非本地生全额自付，学费与留人脱钩，2024 年施政报告的「未来人才深造奖学金」每年 1,200 名也只面向本地生（2024 施政报告第 108 段^※）。第二，数量哲学相反：新加坡把国际生锁在 10% 量级，香港把上限从 20% 推到 50%，而中大 2025-26 的实际占比 15.5% 已经高于新加坡的津贴生比例。价差方面两地倒是接近：NUS 全费国际生对公民约 4.0–4.8 倍，中大 2026 届 214k 对 47,000 为 4.55 倍——香港是用新加坡的价格结构做英澳的数量目标。

跨体系对照矩阵

把四个体系加上香港放进同一张矩阵，四个维度分别是：本地学费如何管制、国际生的数量工具、国际学费占收入的比重、最新的政策方向。所有格子只填复核清单内的数字；填不出来的格子写「无核实数字」而不是估计。

矩阵读出三个横向事实。第一，本地轨的管制在五个体系里全部存在，差别只在解冻机制：英格兰挂钩通胀指数，香港一次定三年，新加坡逐年更新，澳加则由拨款与省政策间接决定。第二，数量工具的形态决定了冲击的形状——法定配额（加拿大）会引发超额流失，行政优先级（澳洲）把成本转嫁给申请者，无配额（英格兰）把风险全部留给院校，香港的「上限相当于本地学额的 X%」是四种里最温和的一种，因为它只限天花板、不限流量，而中大 2025-26 对 40% 上限的利用率（消耗率 19.4% ÷ 上限）仅 48%（2,878 ÷ 5,947，图 31）。第三，依赖度一栏里能填上数字的只有英格兰、澳洲头部院校与中大，而三者口径各异（系统平均 / 单校中国生源 / 单校非本地估计）；矩阵能说明的是量级排序（悉尼大学 > 英格兰均值 > 中大），不能说明精确差距。

香港的位置与「留学香港」语境

香港自己的年表比四个对照体系密得多。以下只列复核代理确认过的条目（十三项政策的完整年表与逐项解读见 ④ 节，此处不重复）：

把这张表与四个体系并读，「留学香港」的政策语境有三个特征。其一，它是唯一在同一个政策周期（2024 年 6 月至 2025 年 9 月）里同时做了「放数量、涨本地价、砍拨款」三件事的体系：2024 年 6 月定本地加价，10 月推品牌，2025 年 2 月削资并交回储备，9 月再加限额。英格兰只做了第二件，澳加只做了第一件的反面，新加坡什么都没做。其二，它把非本地生学费放在政府视线之外——教育局明言不掌握数据、增加学费收入并非政策目标——这与英格兰 OfS 逐年公布国际学费份额、NSW 审计署逐校披露中国生源收入形成对照。没有系统级数字，也就没有系统级的预警指标；本站的 12–14% 只是中大一校的估算。其三，配套投入的重心在土地与宿舍（80 → 90 公顷、13,500 个新增宿位、酒店改宿舍），而不在奖学金与留人：1,200 名深造奖学金是给本地生的，博士奖学金 400 个是全港的；面向非本地本科生的留人机制，年表上是空白。

中大在这张图里的坐标可以用三个数定位：占比 15.5%（2025-26，八校第 7），对 40% 上限的利用率 48%，2026 届费率 214k（六校同届中第三，低于港大 224k 与科大 215k，据 extension.json 的 peer_fees，图 15）。也就是说，在一个正向英澳数量目标移动的体系里，中大选择了新加坡式的低占比与英格兰名校式的高价差，把扩容期权留在手里。这是它相对同业保守的原因，也是它对全球收缩期最不敏感的原因——依赖度低，来自政策转向的下行风险也小。代价是它承接再分配红利的份额同样小于同业：港大申请量 25,000 余份，中大 2025-26 的隐含新生约 886 人（推算，图 23），增幅主要来自届别费率替换。

三情景的显式假设

图 21 与上表的三条虚线来自同一个极简模型：每个学年的非本地本科学费收入 = 在校四届各自的入学量 × 该届锁定的年费，即 R(t) = Σ I(e) × F(e)，e 取 t−3 到 t 四个入学届。模型里已经固定的部分只有三项：历史入学量（2022 届 583 为插值估算、2023 届 594 为 F&F 官方数、2024 届 792 为队列流量法估算）、各届锁定费率（2022–2024 届 145k、2025 届 178k、2026 届 214k），以及一个「2027 届沿用 214k」的保守假设。真正的情景变量只有 2025–2027 三个入学届的人数。下表把每一格的算式摊开，读者可以用 output/site_data.json 的 core 序列自行复算。

三条线的入学量假设分别是：保守 700 / 750 / 800，中性 850 / 950 / 1,050，进取 1,000 / 1,200 / 1,400（2025、2026、2027 届）。「在校均价」一列最能说明锁定机制的叠加效应：三个情景的均价路径几乎重合（2027-28 均在 188k–193k 之间），因为均价主要由费率阶梯决定，与入学量关系不大；情景之间的收入差距（571M 对 849M）几乎全部来自人数。换言之，费率替换决定「必然上涨的部分」，入学量决定「上涨多少」。

模型有四个隐含假设需要说清。第一，零流失、四年毕业——医科等六年制课程与中途退学互相抵消的假设，未经验证；2025-26 实际在册 2,878 略高于中性情景的四届合计 2,819，差额可视为这项误差的量级。第二，费率不按生源分档——中大非本地本科学费对内地、其他亚洲与欧美学生同价，因此生源结构只影响需求侧风险，不影响本表算式。第三，核定学额固定在 2025-26 的 14,868（UGC 核定学额表；2026-27 与 2027-28 同属 2025-28 三年期，逐年数字尚未公布）。第四，2027 届费率沿用 214k。据主站《香港中文大学学费与奖助学金》，2026 届入学者其后每年加幅封顶约 3%；若 2027 届按上限调至约 220.4k（估），三情景 2027-28 收入分别升至约 576 / 701 / 858M，只比表中高 5–9M。这个「3% 封顶」是本表最值得留意的新变量：它意味着 2027 届之后价格杠杆被大幅收窄，2028 年以后的增长将更多依赖人数。

情景之外的两条参照线

为了让读者看清「确定性」到底有多确定，再列两条不在图 21 里的参照线（同一算式）。零增长线：2025–2027 三届入学量全部维持 2023 届的官方数 594，则收入为 391.2 → 433.8 → 474.8M，两年 +21%——这是纯费率替换、人数不增的下限。持平线：三届全部维持 2025-26 隐含入学 886（推算值），则为 443.2 → 548.3 → 651.8M，落在中性与保守之间。把这两条线与三情景并读可以得到一个判断：只要入学量不跌破 2023 届水平，2027-28 收入不会低于 475M，即比 2024-25 的届别口径收入高出约三成；这是锁定机制给出的地板。

上限按 2025-26 核定学额 14,868 的 40% 与 50% 计（5,947 与 7,434 人）。即使进取情景走满三年，中大的消耗率也只到 HKU 2024-25 的水平（30.1%，本站近似口径）。限额在本页的时间窗内不可能成为中大的约束，这一点在三条线上都成立。

关键不确定性清单

以下七项不按重要性排序，而按「是否能在数据里看到」排序：前三项有可观察指标，后四项目前只能定性追踪。

1. 50% 上限对行业而非对中大生效。按 2025-26 UGC 数据与核定学额，HKU 非本地本科 4,894 人对核定学额 13,945 的比例为 35.1%，距 40% 上限只余约 684 人；50% 上限把余量扩到约 2,078 人。中大同一口径的余量是 3,069（40%）与 4,556（50%）。所以 2026-27 起的新限额真正改变的是 HKU、PolyU、HKUST 的扩张空间——对中大的风险不是「被限额卡住」，而是同一批申请者被扩容后的头部院校分流。这项可以逐年在 UGC 来源地表里看到。
2. 宿位是最硬的供给约束。据中大学生事务处的住宿安排页面，非本地生入学首两年保证获得宿位CUHK OSA^※；按承诺期两年简单推算，每届多招 100 名非本地新生，稳态下约需多腾出 200 个床位（其他院校的宿位承诺本站无数据，不作横向比较）。行业层面，八大 2023 年 9 月可分配宿位约 37,600 个，宿舍发展基金项目 2027 年前再增约 13,500 个立法会答复 2024-10-30^※；「城中学舍计划」至 2026 年中接获 40 宗申请、约 9,100 个宿位（据本站政策资料条目所引报道），但这些宿位多在市区，与沙田校园的书院制耦合度有限。校内的增量只有零散信息：据主站书院卷宗，联合书院宿位约 1,538 个（2025-26），逸夫书院约 1,211 个、邵美珍堂预计 2026 年落成新增约 300 个，和声书院约 600 个。本站没有全校宿位总数与逐年序列，这是最需要补的一块数据。
3. 本地 DSE 池的反弹改变「产能利用」的前提。HKEAA 报考统计显示全体考生从 2022 年 50,064 人回升至 2026 年 58,576 人（+17%），但日校考生只从 43,032 增至 46,390（+7.8%），反弹的大头在日校之外；资助学额维持 15,000 个不变2025 施政报告^※。若本地池持续回升，「本地填不满产能所以国际化」的人口学背景会减弱；同时 2028 年起受养人须在港住满两年方可经 JUPAS 申请资助学额，本地/非本地的统计边界本身在移动，图 1 的分子分母都可能受影响。
4. 深圳校区的替代与分流。据本站政策资料条目所引报道，该校在校生已逾万人（另见主站《中大（深圳）》）。同一品牌下两条内地生源管道并行，本部 214k 港元与深圳的内地收费体系之间的价差如何影响高考顶尖生源的选择，本站没有任何数据，只能列为未知。
5. 内地升学政策。据港媒报道中大是唯一经内地高考统招的资助大学（本站未独立核实），2026 年统招名额约 450 人（上年 404），名额由内地主管部门核定而非中大自定；而 2025-26 内地本科在册 2,063 人平均到四届约 516 人/届（估），说明统招之外的内地入学渠道并非零。统招名额的增减、免试计划与内地高校扩招节奏，都是中大无法控制的外生变量。
6. 签证与地缘。2020-21 入学量 481（−24%）是封关的直接结果，这是十六年里唯一一次需求侧硬着陆；⑤+ 节的加拿大案例显示政策信号混乱可使实际签发比目标再少近 10 万份。香港目前处于承接方位置，但同一机制反向亦成立。
7. 财政通道与 3% 封顶的组合。削资每年累进 2%、三年共约 28 亿，另交回 40 亿储备2025-26 预算案新闻公报^※，同时非本地学费 2026 届之后年调幅封顶约 3%——预算压力上升的同时价格杠杆被收窄，剩下的变量只有人数与自资课程。这是 2028 年后「受限行为者是否变成收入经营者」的制度设定。

逐年可观察指标

下表把「走哪条情景」翻译成每年可以核对的公开数字。UGC 开放数据通常在学年开始后数月更新，中大 Facts & Figures 与年报滞后约一年；判读阈值按上表模型设定。